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title: "빅테크 5곳이 사상 최대 회사채 5분의 1을 차지했다"
author: "VibeTimes"
published: "2026-11-14T12:14:32.099Z"
section: "economy"
tags: ["황종덕", "미국", "빅테크", "5곳", "사상", "최대", "회사채", "5분의"]
language: "en"
url: "https://vibetimes.co.kr/en/news/cmwgd6vcg103alhiq5f1p0deo"
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# 빅테크 5곳이 사상 최대 회사채 5분의 1을 차지했다

올해 미국 기업들이 발행한 회사채(기업이 자금을 빌리기 위해 내는 채권) 중 투자등급(갚을 능력이 안정적이라 평가된 등급) 규모가 1조8800억 달러로 사상 최대를 기록했다. 그 가운데 5분의 1을 아마존·구글·메타·마이크로소프트·오라클 등 빅테크 5곳이 차지했는데, 이는 거대 기술 기업들이 인공지능(AI) 투자에 쓸 돈을 대규모로 조달하고 있다는 신호다.

같은 날 나온 지표는 돈을 빌리는 비용이 더 비싸질 수 있다는 신호였다. 미국 10월 일자리가 예상치의 두 배 넘게 늘면서 연방준비제도(연준)의 12월 금리 인상 가능성이 거론됐고, 10년물 국채금리는 4.8%대, 30년물은 5.2%대까지 올랐다. 이어진 한 주에는 10월 소비자물가가 한 달 새 0.4% 오르며 예상치(0.3%)를 웃돌았고 근원물가도 0.3% 상승해 예상보다 높았다. 다만 코어위브는 회사 전망을 넘는 매출 실적을 발표했다.

## 금리 인상기에 불어난 빅테크 차입

금융정보업체 LSEG에 따르면 다섯 회사가 발행한 투자등급 회사채는 지난해 1073억 달러였다. 올해는 10월 초에 2181억 달러로 두 배를 넘겼고 11월 초에는 3700억 달러를 넘어섰다. 마이크로소프트나 구글처럼 돈을 가장 잘 버는 회사들이 빚을 내는 이유는 AI 투자 규모가 수천억 달러 단위로 커지면서 벌어들인 현금만으로 감당하기 어려워졌기 때문이다. 채권 발행에는 20~30년 쓰는 데이터센터와 20~30년짜리 자금을 맞추고 현금을 아낄 수 있다는 이점이 있다. 다만 모두가 같은 시기에 같은 이유로 빌리면 투자자는 더 높은 금리를 요구하고, AI 기대가 꺾이면 채권 가격이 한꺼번에 흔들릴 수 있다. 그런데도 대형 발행마다 청약이 몰려 물량은 소화되고 있다. 달라진 점은 투자자들이 누구의 채권인지 따지기 시작했다는 것이다.

가장 대비되는 곳이 마이크로소프트와 오라클이다. 마이크로소프트는 최상위 신용등급 AAA이며 2026회계연도 잉여현금흐름은 약 670억 달러, 차입금은 약 403억 달러(리스 포함 약 1288억 달러)로 여유가 있다. 반면 오라클은 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 올해 7월 등급을 투자등급 맨 아래 칸인 BBB-로 내렸다. 오라클의 2026회계연도 매출은 674억 달러로 클라우드가 약 50%를 차지하지만, 같은 기간 잉여현금흐름은 마이너스 237억 달러, 총부채는 약 1300억 달러로 차이를 빚으로 메우고 있다.

시장은 이런 차이를 신용부도스와프(CDS) 가격으로 드러낸다. 오라클의 5년물 CDS는 10월 325베이시스포인트(bp)로 사상 최고를 기록했고 11월 6일에는 약 298bp였다. 아마존·구글·메타의 CDS도 기록을 갱신했지만 오라클보다 낮았다. 회사별 신용 리스크 프리미엄에 차이가 나타나고 있다.

신용 등급이 낮은 곳은 빅테크 한 칸 아래다. 데이터센터를 지어 연산 능력을 빌려주는 네오클라우드 기업들이다. 대표 주자 코어위브는 부채가 약 500억 달러이고 S&P 등급은 투자등급보다 몇 칸 아래인 B+다. 10월 중순 2031년 만기 채권 금리는 16%를 넘었고 CDS도 1000bp를 넘어섰다. 6월 말 수주잔고는 1040억 달러다. 이번 주 발표된 3분기 매출은 1년 전보다 168% 늘고 회사는 올해 매출 전망도 올렸지만 이자 비용은 세 배 가까이 불었다. 회사는 지금 금리로는 2027년까지 무담보 채권을 발행하지 않겠다고 밝혔다.

신용평가사 무디스는 지난달 보고서에서 미국 5대 빅테크와 코어위브의 설비투자가 2027년 합계 1조 달러에 육박하고 AI 차입이 사모대출 시장을 빠르게 키우고 있다고 짚었다. 무디스가 들여다본 중견기업 차입자 607곳 가운데 17%가 이자를 현금 대신 빚에 얹는 현물지급 방식을 쓰고 있었고, 2027~2029년 만기가 몰려 있어 신용도가 약한 곳은 더 높은 금리로 다시 빌려야 한다는 경고도 나왔다. 네오클라우드와 사모대출 시장의 부담이 한국 증시에 가장 빠르게 전달될 수 있다고 분석됐다.