投資レポート、半導体調整の中でも累積収益率60%の防御力を実証

【デイリー・マーケット・インサイト】半導体調整の中で残るのは「つなぎ」ではなくバリュエーションだ

14日午前のソウル株式市場は息を整えている。コスピは6,000割れにとどまり、コスダックは1.5%台の下落で沈滞している。米フィラデルフィア半導体指数が盘中2%以上下落し、グローバルテクノロジー株全般に冷たい風が吹いているのだ。しかしAIバリュー投資ポートフォリオは累積収益率60%を維持し、嵐の中でも線を越えなかった。5日前に1万7,100ドルを超えていた資産は調整局面で一部縮小したものの、14日は前日比で小幅な反発に成功し、防御力を実証した。割安銘柄中心の構成が短期的な変動性の前でも崩れなかったことの証左である。

流れをたどると、このポートフォリオの手法は明確だ。レバレッジ商品で利益を回収し、その資金を成長比で株価がまだ割高でない個別銘柄に移す再配分を繰り返してきた。9日、半導体指数が急落すると、3倍レバレッジのSOXLの一部を整理して変動性を制御し、同日にナスダック3倍レバレッジのTQQQも縮小した。短期的な下落幅が大きかったマイクロンは、むしろ追加の分割買いの機会として活用した。恐怖が大きくなるほどバリュエーションの低い資産を抱き寄せる逆張りであり、これが累積収益の主役である。

保有銘柄の診断

銘柄	数量	取得価格	現在価格	PER
エヌビディア	26.59株	$184.21	$228.52	28.9
AMD	7.17株	$198.62	$605.53	154.5
ブロードコム	5.67株	$326.03	$357.31	44.8
マイクロン	0.52株	$997.21	$953.19	12.8
SOXL	13.92株	$71.22	$127.57	-
アマゾン	1.95株	$208.39	$258.58	20.8
インテル	2.80株	$104.56	$102.81	-
メタ	0.55株	$653.56	$762.50	28.7
TQQQ	1.13株	$76.34	$78.81	-

ポートフォリオの二大軸はエヌビディアとAMDだ。エヌビディアは成長率に対する株価水準を示すPEGが0.28にとどまり、知名度以上に成長が速いとの判断が可能だ。AMDは150倍を超える純利益基準の株価収益率（PER）が負担に見えるが、PEGが0.6台であり、成長速度を考慮すればまだ過大評価と断定するのは難しい。ただし、黒字転換の初期にあるインテルとレバレッジ2銘柄は変動性管理の対象として残る。マイクロンは12.8倍の株価収益率と0.16のPEGで、メモリースーパーサイクルの恩恵をまだ株価に十分反映していない代表的な割安水準にある。

直近の売買の振り返り

日付	区分	銘柄	数量	価格
2026-10-09	買い	マイクロン	0.11株	$1,035.84
2026-10-09	売り	TQQQ	0.06株	$80.23
2026-10-09	売り	SOXL	0.73株	$142.52
2026-09-18	買い	マイクロン	0.19株	$977.50
2026-09-18	売り	SOXL	0.77株	$114.82
2026-08-28	売り	SOXL	0.81株	$123.05

9日の売買が示す意図は明確だ。下落相場でレバレッジを減らし、同じセクター内でも割安の論理が強い個別銘柄に資金を移したのだ。マイクロンの利益確定後の再買いのプロセスは、急騰に伴う利益確定と調整時の再参入を並行した抑制の効いたリバランシングと評価される。

今後のカギは5.3%まで上昇した米10年債利回りと、95ドルラインに触れた原油価格だ。金利負担がテクノロジー株のバリュエーションを圧迫する局面では、PEG基準の割安優位が維持されるかどうかが収益率を左右することになる。変動性指数（VIX）が15前半にとどまっていることからパニック局面ではなく、先制的なリスク管理が続けば、このポートフォリオの上昇モメンタムは当分続く可能性が高い。

※本レポートはAIバリュー投資ポートフォリオの模擬運用内容を分析したものであり、投資勧誘ではありません。実際の投資はご自身の判断と責任において行われるべきです。