サムスンと中国CXMTのDRAM技術格差、最大7年
サムスン電子と中国CXMTのDRAM技術格差は最大7年に達する。金東源KB証券リサーチ本部長は15日、報告書を通じ、サムスン電子と中国長鑫メモリーテクノロジー(CXMT)のDRAMプロセス技術格差が、量産開始時点を基準に5~7年に達すると明らかにした。
KB証券によると、CXMTの現行主力プロセスである1z(10ナノ級第3世代微細プロセス)は、サムスン電子が2019年9月から量産を開始していた。CXMTが今年9月に量産に着手した1a(10ナノ級第4世代)プロセスも、サムスン電子は2021年10月から量産を開始しており、約5年の差がある。
CXMTが公開した4F²構造DRAMは中国の技術的進歩を示す事例だが、実質的な市場競争力の確保と解釈するのは早い、と金本部長は判断している。新技術の商用化には、性能と歩留まり、原価競争力、顧客企業の認証および大量生産能力に対する検証が先行して必要だからだ。4F²はセル面積を従来の6F²より30%以上削減し、同じサイズでより多くのデータを保存できる次世代高集積設計規格だが、商業的需要と市場形成はまだ可視化されていない。サムスン電子も2023年に4F²ベースの垂直チャネルトランジスタ実現技術を発表した実績がある。
金本部長は、サムスン電子が先端プロセスの量産経験と歩留まりの安定化、顧客企業の認証などで蓄積した競争力を備えているとし、中国による技術格差縮小の可能性は限定的だと診断した。彼は「メモリ半導体の競争力は、単なる新プロセス開発ではなく、安定した大量生産と歩留まりの確保、顧客企業の認証能力によって決定される」「CXMTが既存プロセスの技術的完成度を高めている間、サムスン電子は次世代先端プロセスとHBM(高帯域幅メモリ)を中心に技術の高度化を持続している」と説明した。
サムスン電子の株価は10月に入り16%下落し、株価収益率(PER)3倍水準を記録した。金本部長は、こうした株価調整局面において、配当拡大と自社株消却を並行する株主還元政策への期待とともに、比重拡大の機会になり得ると述べた。
