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HBM 집중이 패착이 될까… 틈새 D램 시장서 CXMT 웃는다

삼성전자와 SK하이닉스 'HBM 집중' 전략 장기적으로 패착 되나, "중국 CXMT에 장기 성장 기회"

분기 영업익 185조의 역설…호황이 드러낸 균열

삼성전자·SK하이닉스 3분기 합산 영업이익이 사상 첫 180조 원대에 오른다. 기록적 실적 이면의 점유율 경쟁 재점화와 메모리 편중 리스크를 짚는다.

9월 수출 1,211억 달러 두 배 뛰었지만, 성적표 절반은 메모리가 썼다

9월 수출이 1년 만에 83.7% 늘어 1,211억 달러를 기록했지만 증가분의 중심은 +271.8% 폭증한 메모리 반도체였다. 반도체 의존이 깊어진 수출 구조의 기회와 리스크를 데이터로 짚는다.

하루 1조1674억 버는 회사, 주가는 왜 18% 무너지나

삼성전자가 분기 영업이익 107조4000억원으로 세계 빅테크 최초 100조 시대를 열었지만 주가는 한 주간 17.75% 급락했다. 외국인 순매도 8조8000억원과 HBM4·HBF 기술 노선 분화가 가리키는 것.

600% 폭증의 정체…중국 D램 4위 CXMT, 숫자가 가리키는 곳

중국 CXMT의 3분기 매출 600% 폭증은 낮은 기저와 범용 DDR5 가격 급등이 만든 숫자다. 다만 점유율 4%→10%, 13조원 IPO 조달이 보여주듯 재투자 사이클에 진입했다는 점이 한국 반도체의 실질 변수다.

'사지 말라'는 워싱턴, '모든 선택지'라는 애플

미국 정부의 경고에도 애플이 중국산 메모리 도입을 시사했다. 중국 반도체 수출 136% 증가가 보여주는 제재의 역설과, 수출 절반이 반도체인 한국의 처지를 짚는다.

HBM4 값 세 배 협상…값 매기는 쪽이 바뀌었다

삼성전자가 내년 HBM4 공급가를 최대 3배 올리는 협상에 들어갔다. D램 값 급등이 협상력을 바꿨고, 엔비디아의 탑재량 축소설은 반론에 부딪혔다.

4배 오른 메모리, 59.5% 급증한 매출…청구서는 소비자 몫

AI 서버 수요에 2분기 글로벌 D램 매출이 59.5% 급증했다. 가격 상승률 둔화, 중국 CXMT 추격, 소비자가 대신 내는 칩플레이션 비용을 짚는다.

삼성 HBM 점유율 33% 도약…코스닥지수 4%대 급등

삼성전자의 HBM 매출 점유율이 2분기 33%를 기록했고, 반도체 수출 호조에 힘입어 코스닥지수는 4%대 상승으로 마감했다. 메모리반도체 수출은 9월 전년 대비 358.6% 폭증했으며 무역수지도 498억 5000만 달러로 사상 처음 400억 달러를 넘었다. 마이크론은 HBM 비트 대부분을 높은 가격에 계약 완료했고 2026회계연도 4분기 매출 542억 3000만 달러로 사상 최대를 경신하는 등 AI 데이터센터 수요가 반도체 실적 호조를 주도했으며, 정부의 중소형종목 리서치 강화 방안도 코스닥 강세에 한몫했다.