中国ロボット、100万社超えで輸出市場を席巻

国内産業が海外資金への依存度増加により構造的な困難に直面している。国内最大の民間洋上風力発電事業や船舶金融において、外国系金融機関の比重が大幅に増加した。SK E&Sが推進する国内最大の民間洋上風力団地事業では、3800億ウォンが米バンク・オブ・アメリカ（BofA）などの外国系銀行から調達された。昨年の船舶金融市場でも、外国金融機関の参加比率は66％と、前年比3パーセントポイント上昇した。韓国産業銀行は、大規模な低利貸付政策をもってしても、先端産業分野の政策金融需要をすべて満たすことは困難だと分析した。防衛産業企業は、昨年ポーランドとの輸出契約当時、資金支援不足により輸出が頓挫しかねない危機に直面した。

中国のロボット産業は、100万社を超える企業数を基盤に海外市場攻略に乗り出した。今年第1四半期には113億2000万人民元（約2兆5685億ウォン）規模の輸出を記録し、そのうち清掃ロボットが68.5％を占め、輸出の先鋒に立った。昨年のグローバル家庭用ロボット掃除機市場では、上位5社すべてが中国企業であり、合算シェアは54.5％に達した。産業用ロボットの輸出も前年同期比42％増加し、初めて輸入量を上回った。しかし、中国国内では、業者乱立による消耗戦が激化している。6軸協働ロボットの平均価格は前年比15％下落し、オフィスや小型店舗用清掃ロボットの価格は4年間で38.2％低下した。高工ロボット産業研究院は、このような消耗戦が技術的差別化の欠如による結果だと診断した。

AIデータセンターの普及に伴うメモリ半導体需要の急増は、消費市場に「チップフレーション」の衝撃をもたらした。DRAMとNANDの価格は過去1年間で約4倍に急騰し、これは主要IT企業の主力製品価格の値上げにつながった。アップルは16インチMacBook Proの価格を300ドル引き上げ、マイクロソフトは8月1日からXbox Series Sの価格を100～150ドル値上げする。アップルは、オンデバイスAI需要の急増と供給難によるコスト負担増加に対応するため、M6チップの基本モデルのみを発売し、高性能バージョンはスキップすることを決定した。AIハイパースケーラーの積極的な投資がメモリ半導体価格の急騰を招き、市場調査会社テックインサイトは、これによる供給不足は避けられないと分析した。マイクロン社の最高事業責任者は、過去の顧客による過度な価格引き下げ圧力設備投資の委縮につながり、現在の供給不足事態を招いたと指摘した。

国内ベンチャー企業は、後続の資金調達に大きな困難を抱えている。2024年基準で米国のベンチャー融資規模は530億ドル（約82兆ウォン）であったが、韓国は7000万ドル（約1000億ウォン）の水準にとどまり、約750倍の格差を見せた。米国、英国、日本などでは、VC（ベンチャーキャピタル）の株式投資に対するベンチャー融資の比率が24～25％に達するが、韓国は1％未満である。ベンチャー企業は、初期投資後、資金難に直面し、株式を安値で売却したり、成長が遅延したりする問題を経験する。国内新興企業の5年生存率は36.4％で、OECD平均（45.4％）を下回る。コスダック上場企業の資本市場からの資金調達額は、2020年の1兆6370億ウォンから2024年には1919億ウォンへと着実に減少した。金融界関係者は、このようなベンチャー融資規模の極めて小さな数値が、技術力や成長性で企業を評価する市場自体が韓国に不在であることの証左だと批判した。