アルファベットが1位、続いてエヌビディア、アップル……米国純利益上位企業を分析

純利益1,300億ドル突破……アルファベットの圧倒的な収益性を実証

2026年7月22日時点の米国株式市場における純利益上位10社の統計で、アルファベットが1,322億ドルの純利益で頂点に立った。4,030億ドルの売上を記録したアルファベットは、検索およびクラウドなどのコアサービスにおける独占的地位を基盤に、空前の利益創出を証明した。1,300億ドルという純利益の数値は、同期間における伝統的な金融的大型株であるJPモルガンの倍を超える規模だ。

数値を分析してみると、収益の質的優位性が明確に表れている。アップルは4,162億ドルでアルファベットを上回る売上を記録したものの、純利益は1,120億ドルにとどまり3位に後退した。結局のところ、ハードウェア中心の製造販売よりも、ソフトウェアとサービスベースのビジネスモデルの方が営業利益率を最大化するのに有利であることを意味する。アルファベットのこうした財務実績は、デジタル広告市場における絶対的な寡占と、人工知能（AI）ベースのクラウド需要の結合という現象的な背景に起因する結果だ。

時価総額と純利益の乖離、エヌビディアの市場支配力

絶対的な純利益規模ではアルファベットが首位だが、資本市場の期待値を反映する時価総額では興味深い逆転現象が発生している。純利益2位のエヌビディアの年間純利益は1,201億ドルで、アルファベットより約121億ドル少ない。しかし、エヌビディアの時価総額は4.92兆ドルに達し、4.30兆ドルのアルファベットを圧倒している。

市場はエヌビディアの現在の利益創出能力を超え、将来の人工知能インフラ拡張に伴う爆発的な成長潜在力に高い価値を置いていることを示唆している。

マイクロソフトも同様の文脈で解釈できる。売上2,817億ドル、純利益1,018億ドルでそれぞれ4位を記録したが、一株当たり純利益（EPS）は16.78ドルにすぎない。一方、メタは純利益605億ドルで6位にとどまったにもかかわらず、一株当たり純利益が27.51ドルに達する。これは自社株買いや消却などを通じて株主還元に積極的に乗り出したメタの戦略が、株式価値の押し上げに寄与したことを示す指標だ。

ビッグテックと伝統産業間の格差の現状

上位5社以内のテクノロジー企業が数百億から1,000億ドル以上の純利益を上げている間、伝統産業の実績は相対的に限定的な軌道を示している。小売りの巨人ウォルマートは、売上7,132億ドルでアマゾンの7,169億ドルに匹敵する巨大規模を誇る。しかし、利益率が薄い小売業の特性上、純利益は219億ドルにとどまり、ランキングでは10位に押しやられた。

エネルギーおよび製薬を代表するエクソンモービルとジョンソン・エンド・ジョンソンの純利益は、それぞれ288億ドル、268億ドル程度だ。これはアルファベットの純利益の約5分の1にすぎない規模である。世界経済の資本が製造とエネルギーからデジタルプラットフォームおよびデータインフラへと急激に移動していることを明確に示す指標だ。

JPモルガンが純利益570億ドルで金融業界唯一の10位圏内に入った。これは金融業界の安定したキャッシュフローを意味するが、テクノロジー株の成長性と比較すると明確な格差が存在する。今後も純利益上位は人工知能とクラウドベースのテクノロジー企業が独占する見通しだ。しかし、時価総額4兆ドルを超える圧倒的な巨大企業のバリュエーションにバブルがあるかどうかは、今後の世界資本市場のボラティリティを決定づける重要な変数となるだろう。