基準金利が0.25%ポイント上昇すると住宅価格は1.2%下落

基準金利が0.25%ポイント上昇すると、全国のマンション売買価格が最大1.2%下落することが分析された。金利が上昇するとローンの利息負担が大きくなり、住宅の購入が困難になるためだ。国土研究院はこうした内容をまとめた「国土イシューレポート――金利上昇期の住宅市場変動性分析と示唆」報告書を27日に発刊した。

報告書によると、基準金利0.25%ポイント上昇のショックに対する全国マンション売買価格の累積反応は、金利上昇局面では6カ月後に-1.2%、12カ月後に-1.1%、24カ月後に-0.9%となった。価格下落効果はショック後6カ月時点で最も大きく現れた。全期間を対象とした分析では、下落幅は6カ月後に-0.5%、12カ月後に-0.9%、24カ月後に-1.2%と、時間の経過とともにむしろ拡大する傾向を示した。報告書は、金利上昇局面における下落反応は6カ月と12カ月の時点では統計的に有意だったが、24カ月の時点では有意でなかったため、中長期的な影響の解釈には慎重である必要があると説明した。

国土研究院は今回の報告書で、金利上昇局面の住宅価格反応とともに、住宅購入資金の調達構造の変化も分析した。ソウルの住宅購入資金に占める不動産処分代金、株式・債券売却代金、贈与・相続の割合は、2021~2022年と比較して2026年1~4月にそれぞれ5.0%ポイント、3.8%ポイント、2.7%ポイント上昇した。賃貸保証金の割合は、2021~2022年の27.1%から2023~2025年の16.1%、2026年1~4月の6.6%へと低下した。同期間、金融機関ローンの割合は15.7%から22.6%、23.6%へと上昇した。

報告書は、市場金利と住宅担保ローン金利の変化が住宅価格および取引に与える影響を継続的に点検する必要があると指摘した。また、金融機関ローンだけでなく、政策金融、法人・個人事業主ローン、全賃保証金、贈与や親族間借入など、多様な資金流入経路を併せて検討する必要があると強調した。