HBM集中が敗因になるか…ニッチなDRAM市場でCXMTが笑う
サムスン電子とSKハイニックスの「HBM集中」が中国CXMTを育てている。28日、ロイター通信は、両社が高収益のHBM(高帯域メモリ、AI用高性能半導体)に生産能力を集中させた結果、汎用DRAM(パソコン用メモリ半導体)市場でCXMTが成長する機会を得たと分析した。AIデータセンター投資の拡大によりHBM需要が急増し、サムスン電子、SKハイニックス、マイクロンの3社がこの市場に投資を集中させた結果、汎用DRAMとNANDフラッシュ(大容量記憶用半導体)の供給は限定的となり、その隙間で中国企業が受注を増やす余地が生まれた。CXMTのDRAM技術は競合上位企業に数年遅れているものの、最近の市場変化が前例のない成長機会をもたらしているという分析が出ている。
投資機関バーンスタインは、CXMTの営業利益が2025年の80億元(約1兆6千億円相当)から2027年には6430億元(約129兆円相当)に拡大すると予想した。今後3年間で680億ドル(約97兆円相当)以上を設備投資に投入し、増設が可能だという見通しも示した。調査機関カウンターポイント・リサーチは、CXMTの世界DRAM出荷量シェアが2025年の8%から2028年までに11%まで上昇すると予測し、シェアが最低15%に達すれば長期生存の基盤を確保できると付け加えた。
中国企業が資本を蓄積した後、既存の競争構図を超える次世代技術開発で成果を上げられるという見通しも出ている。中国政府は、資本蓄積後に次世代技術開発で追い上げるこの戦略を「車線変更による追い越し」と呼んでいると伝えられた。
ブルームバーグは27日、CXMTの攻撃的なDRAM生産投資が、サムスン電子、SKハイニックス、マイクロンなどメモリ大手3社に実質的な脅威として浮上していると報じた。CXMTが技術的に遅れていることが、むしろ生産量拡大に集中するよう刺激し、業界全体の供給過剰リスクを高める可能性があるという分析だ。米資産運用会社GlobalXのビリー・ロン投資戦略家は「中国のDRAM生産拡大がメモリ半導体の平均価格に下押し圧力を加える可能性がある」と述べた。ただし、投資機関マッコリーは、中国メモリ半導体企業の生産能力は自国企業の需要を満たすにもまだ不足しており、世界的な供給過剰リスクは大きくないと見ている。
CXMTへの脅威評価が割れる中、CXMTがDRAM市場でシェアを確保できるかが焦点となりそうだ。
