AI投資ブームが世界経済の新たなリスクに
世界が人工知能（AI）施設に資金を投入し続けることで貿易と経済成長に追い風となっているが、経済がAI産業一つに過度に依存する状況になると、AI市場が揺らいだ際に経済全体も一緒に揺らぐという新たなリスクが拡大している。経済分析機関キャピタル・エコノミクスは最近の報告書でこのようなリスクを指摘した。
11日（現地時間）、この報告書を引用した海外メディアの報道によると、今年の世界貿易は1990年代初頭以降で最も強い年間成長を記録すると見込まれている。貿易好調の中核的原動力は米国のデータセンター構築だ。生成AIと大規模言語モデルの拡散により高性能コンピューティングの需要が急増し、米大手テック企業がデータセンター建設とサーバー拡充に莫大な資金を投入している。韓国、中国、台湾などアジア諸国は半導体やサーバーラック、関連部品の供給を拡大し、恩恵を受けてきた。
韓国の輸出統計はこの流れをそのまま示している。今年10月の韓国全体の輸出額は前年同月比93.7％増加した。半導体輸出が259.4％急増し全体の増加率を牽引し、同期間の対中国輸出も35％増加した。AI演算に必要な高性能半導体とサーバー関連製品の需要がアジア製造業の業績を押し上げたのだ。
キャピタル・エコノミクスは、最近の世界の輸出増加分の最大80％がAI関連商品に集中していると分析した。輸出の増加が特定産業に集中するほど、投資の流れが変わる瞬間に経済全体が揺らぎかねないという。
過去のドットコムバブル崩壊は、こうした脆弱性を実際に示した事例だ。オックスフォード・エコノミクスによると、米国のIT関連機備の輸入がGDPに占める割合は2000年半ばにピークを記録した後、2年間で55％減少した。関連機備を供給していたアジア諸国の輸出は直接的な打撃を受け、世界貿易が急激に縮小したことで2001年の世界経済成長率は2％まで落ち込んだ。
金融市場でもAI投資ブームへの警戒感が高まっている。専門家らは、AI投資の減速が他の悪材料と重なった場合、衝撃がさらに大きくなりかねないと懸念を示した。ムーディーズ・アナリティクスのガウラブ・ガングリ国際経済責任者は、原油価格の衝撃や関税、金利上昇に加えAI関連株まで急落すれば、世界的な景気後退につながりかねないと警告した。香港HSBCのフレデリック・ノイマン・アジアチーフエコノミストも、AIブームが崩壊した場合、各国が後退を防ぐために取れる対応手段は限定的になると指摘した。
AIインフラ投資は、電力・冷却設備やデータセンター建設などの関連産業にも新たな需要を生み出している。ただし、成長の原動力が特定産業と米国の投資判断に過度に集中すれば、好景気が終わる際の衝撃も大きくなる、と報告書は共通して結論づけている。
