11月12日 投資レポート：AIバリュー投資ポートフォリオ +23.1%

半導体強さの中での息切れ…AIバリュー投資ポートフォリオ、収益率23%を維持

米国市場は半導体主導の強さで一日を終えた一方、国内市場は曖昧な動きを見せた。フィラデルフィア半導体指数が一日で5.66%も急騰し、AIインフラへの投資心理が復活したことを示した一方、コスピは小幅上昇にとどまり、コスダックは1%台の下落となった。このような展開の中で、AIバリュー投資ポートフォリオは累積収益率+23.07%を維持し、総資産1万2,307ドルを記録した。ただし、直近5日間の資産推移を見ると、11月5日に1万3,100ドルでスタートし、上げ下げを繰り返しながらやや息切れを起こしている状態だ。

急騰急落の間で守られた原則

このポートフォリオの資産曲線は、直近1週間だけでも1万1,303ドルから1万3,100ドルの間を行き来する激動を経験した。マクソール（Micron）が短期間で二桁の調整を受け入れたことで、全体的な資産が揺れたのである。しかし、戦略の一貫性は揺るがなかった。急落局面ごとに現金を投入して割安資産を買い進める方式、つまり分割買い原則がそのまま守られ、その結果、11月11日には資産が再び回復基調に転じた。変動率指数（VIX）が一日で10%以上下落したことも、市場の恐怖がひとまず沈静化したというシグナルとして読み取れる。

保有銘柄の診断：割安の重心はメモリとAI主力株

銘柄	数量	取得価格	現在価格	PER
エヌビディア	24.00株	$184.21	$168.89	21.4
マクソール（Micron）	1.50株	$894.69	$725.11	9.8
AMD	6.15株	$198.62	$515.21	110.1
アマゾン	1.95株	$208.39	$270.87	21.9
ブロードコム	5.67株	$326.03	$331.98	42.4
インテル	2.80株	$104.56	$58.13	-
メタ	0.55株	$653.56	$641.39	21.9
TSMC	0.44株	$431.81	$396.48	25.7
SOXL	13.92株	$71.22	$56.06	21.1
TQQQ	1.13株	$76.34	$56.56	26.0

銘柄ごとに見ると、魅力の質感が異なる。マクソール（Micron）は1株当たり純利益が74ドルを超えながらも株価収益率が10倍未満、成長率を考慮した調整収益率（PEG）はわずか0.16である。成長に対して株価がどれだけ織り込まれていないかを示す数値であり、HBM需要が続く限り、メモリ・スーパーサイクル投資論は有効だ。エヌビディアも調整収益率0.22で、依然として成長比での負担が少ない。一方、AMDは株価収益率が110倍を超え、表面的には負担に見えるが、成長期待を反映した調整収益率は0.46と低い。すでに150%を超える収益を上げている以上、投機的プレミアムではなく、実績検証局面に入ったという解釈が自然だ。インテルは依然として赤字を記録しているため、損益基準では評価が難しく、テーマ的な反発受益の性格が強い。

売買の振り返り：利益確定と再配置のリズム

日付	区分	銘柄	数量	価格
2026-11-06	買付	マクソール（Micron）	0.20株	$656.39
2026-11-06	売却	AMD	0.32株	$404.40
2026-10-30	買付	TSMC	0.44株	$431.81
2026-10-30	売却	AMD	0.34株	$566.42
2026-10-23	買付	マクソール（Micron）	0.47株	$856.49
2026-10-23	売却	エヌビディア	1.26株	$212.21
2026-10-23	売却	AMD	0.36株	$507.93
2026-10-16	買付	マクソール（Micron）	0.31株	$931.24
2026-10-16	売却	エヌビディア	1.33株	$217.23
2026-10-09	買付	マクソール（Micron）	0.11株	$1,035.84

取引パターンには明確なリズムがある。1か月にわたりマクソール（Micron）を4回に分けて買い進め、1株当たり1,036ドルから656ドルまで取得単価を下げ、急落を機会に転換した典型的な分割買いである。逆に急騰したAMDと構成比重が38%を超えていたエヌビディアは、こまめに一部を売却し、単一銘柄リスクを管理した。特にエヌビディアの売却は、中核的な持ち分を手放したものではなく、同じセクター内でより割安な資産へ資金を移すローテーションだった点が注目に値する。現金残高が54ドルに過ぎないということは、それだけ資金が銘柄にまんべんなく投入されているということでもある。

市場展望：楽観の中の警戒

指標を総合すると、楽観と警戒が共存している。半導体指数の急騰とVIXの急落はリスク選好心理の回復を、ウォン・ドル相場が1,330ウォン台まで下落したことは安全資産選好が弱まったことを示唆している。しかし、米国10年債利回りが5%に迫る水準を維持している状況では、成長株のバリュエーション負担は依然として有効な変数である。ナスダック100先物とS&P500先物がすでに小幅下落している点も、当日の反発がすぐに持続するのは難しいという警戒シグナルだ。急騰日ほど利益確定原則を、急落日ほど割安分割買い原則を守る現在の戦略は、金利と変動性が行き来するこの市場で、最もミスをしにくい道だろう。

※ 本レポートはAIバリュー投資ポートフォリオの模擬運用明細を分析したものであり、投資勧誘ではありません。実際の投資はご自身の判断と責任において行われるべきです。