10월 21일 증시 리포트: 아마존 0.05%로 시총 상위주 최고 상승

같은 반도체 섹터 안에서도 격차가 뚜렷하다. 마이크론과 TSMC는 10~20대 배수를 기록하는데 AMD는 137.3배다. 인텔은 PER이 산출되지 않을 만큼 이익 기반이 취약하지만 EPS 성장률이 9865.5%로 반등 조짐을 보인다는 점이 대비된다. 엔비디아의 EPS 성장률 6599.3%, TSMC의 4430.2%는 초고성장 국면이 여전히 유효하다는 신호로 읽힌다. 반면 테슬라는 EPS 성장률이 -4709.0%로 급감했고 메타도 -256.0%의 부진한 수치를 기록했다. 주가가 오르더라도 이익이 뒷받침되지 않으면 PER 부담은 커질 수밖에 없다.

에너지·금융 부진과 배당·실적주의 방어

업종별 흐름을 보면 방향이 엇갈린다. 엑손모빌과 셰브론은 각각 -0.00%, -0.00%의 보합세에 그쳤고 EPS 성장률도 -1454.1%, -3186.5%로 부진하다. 국제 유가 하락이 실적으로 직결되는 구조다. JP모건(-0.02%)과 비자·마스터카드(각각 보합)도 방향성을 찾지 못했다. 반면 존슨앤존슨은 EPS 성장률 8887.0%를 기록했고 버크셔해서웨이는 PER 13.4배의 저평가를 유지했다. 시장이 혼조일 때 이익 안정성과 낮은 밸류에이션이 방어 자산 역할을 한다는 해석이 가능하다.

전망: 실적 가늠자가 향방을 결정한다

이번 주 시장의 최대 변수는 메타의 실적 발표다. 연합뉴스 보도에 따르면 메타 실적발표를 앞두고 뉴욕증시가 혼조로 마감했고 필라델피아 반도체지수는 0.28% 하락했다. 메타의 EPS 성장률이 이미 -256.0%인 상태에서 발표 결과가 기대에 미치면 PER 26.6배의 부담은 더 커질 수 있다. 반면 S&P500(0.28% 상승)과 다우(1.02% 상승)가 기술주 외 종목으로 힘을 받았다는 점, 코스피200 야간선물이 1.84% 급등했다는 점은 실적 호조 기업을 향한 매수의식이 살아 있다는 방증이다.

접근 전략은 명확해진다. PER 17~29배에 EPS 성장률 수천 퍼센트를 기록 중인 엔비디아·TSMC·알파벳·마이크론 계열은 성장 대비 밸류에이션 부담이 상대적으로 낮다. 세 자릿수 PER과 부진한 이익 성장이 공존하는 테슬라·팔란티어·AMD는 실적 전환 없이는 조정 리스크가 커 보인다. 폴 게티가 1920년대 호황을 "뿌리가 흔들리는 번영"이라 불렀듯, 지수의 평온 뒤에 숨은 개별 종목의 균열을 수치로 확인하는 하루였다. 실적 발표 시즌이 본격화되면 이런 격차는 더 벌어질 것으로 전망된다.