李ジェミン大統領、ISA・株価抑制法の全面再検討指示…税制改正不満3700件に急増

税制改正への不満爆発…ISAおよび「株価抑制防止法」全面白紙化へ

政府の不動産税制改正案に対する大衆的反発が極限に達している。国民の立法意見を募る窓口にはわずか6日で3,700件余りの意見が殺到した。李ジェミン大統領は7日、個人型総合資産管理口座（ISA）改正案およびいわゆる「株価抑制防止法案」について全面再検討を指示した。若年層や個人投資家による強度の高い批判が拡大している傾向を踏まえた措置である。既存の税制改正案は、譲渡所得税の基礎控除額縮小や公正時価比率の引き上げなどを骨子とし、総合不動産税の負担を増加させる方向で設計されていた。特に実居住要件に関し、非居住者に付与されていた例外要件をどう処理するかが最大の焦点として浮上していた。

グ・ユンチョル（具允哲）氏ら税制専門家の多くは、意見の大半が税負担増に対する反論である点を指摘する。しかし、制度設計そのものの補完が必要だとする項目別の意見も相当数提出されたとみられる。李大統領みずから出馬して高強度の指示を下した背景には、株式市場の縮小と民心の離反という具体的な危機診断が底流にある。株価下落を招きかねない政策的変数を元封し、資本市場の安定性を確保しようという意図が色濃く反映されている。

法案の核心内容と資本市場への波及力

論議となったISA改正案は、金融投資所得に対する非課税措置の縮小や調整を内容としていた。個人投資家の長期投資を促すために導入された当該口座の優遇措置が縮小すれば、株式市場からの資金流出を招く恐れがあるというのが市場の優勢な懸念である。株価抑制防止法案は、企業による悪質な自社株消却や大規模株式売却を規制することで、市場撹乱行為を阻止しようという趣旨である。

金融投資業界によると、政策の不確実性は短期的に個人投資資金の純流出を招き、機関投資家の株価評価引き下げにつながる。

政府の突然の立法変更は、市場参加者の心理を委縮させる結果を招いた。税収確保という財政的目標よりも、資本市場の循環を阻害する規制を優先的に撤廃することが、投資活性化にはるかに効果的との指摘が絶えず提起されている。政府が発表から6日で殺到した3,700件の意見を全面的に受け入れ、負担軽減措置へ転換する場合、国内株式市場の出来高反発や消費心理改善効果が生じると予想される。

政界の鋭い対立と司法的判断を巡る論争

立法権を行使する国会では、経済・司法の懸案をめぐり与野党の立場が鋭対立している。ハン・ビョンド（韓昞道）議員は野党が住宅供給問題に消極的だとして、実質的な住宅法案処理への協力を強く促した。一方、与党は「税の正義」と不動産投機抑制を名分に掲げ、富裕層課税強化の正当性を強調する矛盾した様相を示している。

一方、チェ・サンビョン（蔡相炳）兵士殉職事件の核心関係者であるイム・スングン（林成根）元海兵隊第1師団長が、二審裁判で懲役3年の判決を受けた。共に民主党のイ・ジュヒ（李周熙）院内報道官は書面ブリーフィングを通じ、指揮責任を再確認した意義があるが、遺族のへし折られた無念の前に置かれた贫弱な刑量が惨憺だ（参慘）と指摘した。続いて「綿棒判決」と規定し、特検が即座に控訴して厳重な責任を問うよう促した。軍司法体系の処罰水準が大衆の法感情と一致するかを巡り、社会的合意形成が急務と見られる。

立法再検討の追出手続きと市場見通し

李大統領の再検討指示を受け、政府部処と国会は税制改正案の全面的な修正作業に着手する見通しだ。企画財政部と国税庁などの関係税制部処は、投資家の反発を鎮めるため、実居住例外要件と公正時価比率算定方式の全面調整を真剣に検討している。不動産市場の停滞が実体経済の回復を遅らせる悪循環を断ち切らねばならないとの声が高まっているためである。

短期的には税法改正案の不確実性が除去され、株式市場のボラティリティが徐々に緩和されると期待される。投資資金の純流入が再開されれば、金融会社の収益性改善と企業の資金調達環境好転につながる可能性が高い。総合特検および主要政治人物の司法処理結果が予定通りペースを上げる中、残る国会臨時会での経済民生法案の処理速度が、今後のマクロ経済指標を左右する核心変数として作用するだろう。