アルファベット、決算発表後に時間外取引で8%急落
マイクロソフトとアルファベットは同じ日にAI(人工知能)投資の成果を盛り込んだ決算を発表したが、株価の反応は明暗分かれた。グーグルの持株会社であるアルファベットの株価は引け後の時間外取引で8%前後下落した一方、マイクロソフトは上昇した。AIに投資しただけの収益を上げられたかどうかが、直ちに投資家の評価を分けた。
マイクロソフトは会計年度第1四半期の売上高922億8000万ドル、調整後EPS4.89ドルを記録し、いずれも市場予想を上回った。特にクラウドサービスのアジュールの売上高は331億7000万ドルで前年比48%増となった。AI関連の需要が売上高につながっていることが、市場の評価に影響を与えた。マイクロソフトはAI投資の拡大によりフリーキャッシュフローが27%減少した。それでも設備投資とファイナンスリースの合計は452億ドルで、市場予想よりも少なかった。
アルファベットはグーグルクラウドの売上高が307億ドルを記録し、期待以上の成長を見せた。しかし中核のキャッシュ創出源である検索売上高は633億5000万ドルにとどまり、市場予想の649億6000万ドルを下回った。さらに大規模なAIインフラ投資も重なった。フリーキャッシュフローが90億7000万ドルまで減少し、投資負担が浮き彫りになった。クラウドの成長よりも、中核事業の減速と累積するコストが市場の判断に影響を与えた。
今回の決算発表で、両企業に対する市場の評価はクラウドの成長モメンタムと検索の実績、設備投資の管理ができているかによって分かれた。市場は今回の発表で、設備投資の規模とともに検索・クラウドなどキャッシュを生み出す事業の流れも併せて確認した。マイクロソフトはクラウドの成長により投資コストを相殺したが、アルファベットは検索の不振のため、同じ投資も負担として受け止められた。
