수출 1조 달러 목전… 환율 1330원이 갈라놓은 빛과 그림자
한국 경제에 축배와 청구서가 같이 도착했다. 산업통상부 발표 10월 수출은 1,152억8천만 달러로 전년 동월보다 93.7% 늘었고, 사상 첫 연간 수출 1조 달러 달성이 11월 중으로 확실시된다. 그러나 같은 기간 원/달러 환율은 1,330원대까지 떨어지며 2년 만에 최저를 기록했다. 많이 팔수록 원화가 강해지고, 원화가 강해질수록 이익표는 얇아지는 역설이 시작됐다.
11월에 온다, 사상 첫 1조 달러
산업통상부가 11월 1일 발표한 10월 수출입동향에서 반도체 수출은 564억4천만 달러로 전년 동월 대비 259.4% 폭증했다. 대(對)중국 수출은 133.6%, 대미 수출은 185.8% 늘었다. 1~10월 누적 수출은 9,300억 달러로 처음으로 9,000억 달러 고지를 넘었고, 산업부는 11월 중 연간 1조 달러 돌파를 전망했다. 무역수지도 425억 달러 흑자로 두 달 연속 400억 달러를 웃돌았다.
| 항목 | 10월 실적 | 전년 동월 대비 |
|---|---|---|
| 수출 | 1,152억8천만 달러 | +93.7% |
| 반도체 수출 | 564억4천만 달러 | +259.4% |
| 무역수지 | 425억 달러 흑자 | 2개월 연속 400억 달러 이상 |
| 누적 수출(1~10월) | 9,300억 달러 | 사상 첫 9,000억 달러 돌파 |
환율 10% 하락, 이익 전망에서 21조가 증발했다
연합뉴스 보도에 따르면 원/달러 환율은 7월 10일 1,501.4원에서 9월 11일 1,345.9원으로 두 달 새 10.4% 하락했고, 10월 19일에는 1,330.3원까지 내려갔다. 달러를 벌어온 수출기업이 외환시장에 쏟아낸 달러가 원화를 밀어 올린 결과다. 연합인포맥스 집계로 삼성전자·SK하이닉스의 올해 영업이익 컨센서스는 같은 기간 661조원에서 640조원으로 21조원 줄었다. SK하이닉스는 반기보고서에서 환율이 10% 하락하면 법인세비용 차감 전 순이익이 약 4조7천500억원 감소한다고 스스로 밝혔다. 삼성전자는 상반기 매출 258조6천억원 중 95%를 수출이 차지하는 구조다.
| 시점 | 원/달러 환율 | 삼전·하이닉스 연간 영업익 전망 |
|---|---|---|
| 7월 10일 | 1,501.4원 | 661조원 |
| 9월 11일 | 1,345.9원 | 640조원 |
| 10월 19일 | 1,330.3원 | 집계 미공개 |
강한 원화, 누구에겐 보너스인가
원화 강세가 일방적 손실은 아니다. 원자재 수입 비중이 큰 철강·항공 업종은 수혜가 예상되며(IT조선 보도), 유학·해외여행 비용과 수입 물가 부담도 줄어든다. 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관은 최저 환율 국면을 "경제 기초 여건을 찾아가는 과정"이라 평가했고, 기획재정부도 13일 월간 경제동향에서 견조한 성장세를 확인했다(The Korea Times). 시장이 한국 자산을 다시 사들이고 있다는 신호라는 해석도 성립한다.
반도체가 절반을 차지하는 폭등
구조를 들여다보면 웃기 힘들다. 10월 월간 수출에서 반도체 비중은 49%다. 증가분의 대부분이 한 품목에 걸려 있다. SK하이닉스가 3분기 매출 104.6조원으로 분기 매출 사상 첫 100조원을 돌파하며 환율 역풍을 상쇄한 건 다행이지만, 이는 AI 메모리 수요라는 단일 변수에 대한 베팅이기도 하다. KB증권은 내년 HBM 시장이 역대 최대 성장률을 기록할 것으로 전망했으나, 반대로 수요가 꺾이는 순간 낮은 환율은 이익 하락을 가속하는 장치가 된다.
1조 달러의 크기보다 질을 물어야 할 때
1조 달러 달성이 목적이 되어선 안 된다. 정부가 축하 행사보다 먼저 할 일은 환헤지 여력이 얇은 중소 수출기업 점검이고, 가계와 투자자는 달러 자산 비중과 환차손을 다시 계산해야 한다. 큰 수출 숫자가 곧 큰 이익을 보장하지 않는다는 사실, 그것이 1,330원 시대의 첫 교훈이다.
분석 근거: 산업통상부 10월 수출입동향(매일경제 보도), 연합뉴스, MBC 뉴스, IT조선, Investing.com, The Korea Times. 공개 데이터·보도에 근거한 분석입니다.
