중국에 수주 다 빼앗겨도 이익은 사상 최대…K조선 역설

한국 조선업이 두 개의 숫자 사이에 서 있다. 하나는 10월 세계 수주 점유율 22%다. 1위 중국(66%)의 3분의 1도 안 된다. 다른 하나는 3분기 실적이다. HD현대중공업·한화오션·삼성중공업의 합산 영업이익은 1조 7,233억원으로, 세 회사 모두 전년 대비 40~68% 늘었다. 물량에서 밀리고 이익에서 이기는 이 역설이 한국 제조업의 다음 10년을 결정한다.

줄어드는 파이, 중국이 66%를 쓸었다

클락슨 집계 기준 10월 전 세계 선박 발주는 전월 대비 56% 급감했다. 줄어든 파이에서 한국은 93만CGT(19척), 중국은 283만CGT(105척)를 가져갔다. 올해 누적 점유율은 중국 77%, 한국은 그 5분의 1 수준이다. 다만 한국의 10월 수주는 전년 같은 달의 두 배를 넘었고, 월간 점유율은 5월(29%) 이후 처음으로 20%대를 회복했다(연합뉴스).

구분	10월 수주	척수	점유율
중국	283만CGT	105척	66%
한국	93만CGT	19척	22%

이익의 출처는 '몇 척'이 아니라 '무엇을'

한국이 적게 받아가는 이유는 굳이 싼 값의 물량을 잡지 않기 때문이기도 하다. 발주처는 값이 비싸도 LNG운반선과 FLNG 같은 고부가 선종은 한국 조선소에 맡긴다. 그 결과가 3분기 성적표다. HD현대중공업은 매출이 30.2% 늘 때 영업이익은 61.3% 늘었다. 매출보다 이익이 빨리 커진다는 것은 마진이 두꺼워지고 있다는 뜻이다. 과거 저가에 잡았던 물량이 빠져나가고 비싸게 잡은 물량이 매출로 인식되는 구간이다.

회사	3분기 영업이익	전년 대비
HD현대중공업	8,992억원	+61.3%
한화오션	4,857억원	+67.6%
삼성중공업	3,384억원	+42.0%

10조원 시대, 시장이 값을 매긴 것은 기술이다

한국경제 집계로 빅3의 올해 연간 영업이익 컨센서스는 사상 처음 10조원 돌파를 눈앞에 뒀다. 에프앤가이드 기준 연간 전망은 HD한국조선해양 약 5조 6,000억원, 한화오션 약 1조 9,000억원, 삼성중공업 약 1조 5,000억원이다. 수주잔고는 3년치 매출을 넘어 200조원 가시권에 들어왔다. 이 이익은 정부 보조가 아니라 발주자들이 프리미엄을 치르고서라도 기술을 산 결과다.

그러니 안방에서 새는 돈을 보라

수출 부문이 이만큼 벌어도 걸림돌은 밖이 아니라 안에 있다. 원화 강세로 3분기 영업이익에서 한화오션 898억원, HD현대중공업 387억원, HD현대삼호 234억원이 각각 줄어들었다(뉴스1). 달러로 받기로 한 돈이 원화로 바뀌는 순서마다 이익이 깎이는 구조다. 파업 같은 노사 리스크가 조업일수를 갉아먹는다는 지적도 같은 보도에 나온다. 환헤지와 노사 관리는 이제 선가만큼 중요한 이익 변수다.

반론 — 물량 77%는 시간이 쌓은 자산

중국 조선소가 물량으로 학습곡선을 쌓고 중고부가 선종으로 올라온다는 반론은 진지하게 받아들여야 한다. 누적 점유율 77%는 규모의 경제와 원가 경쟁력으로 이어진다. 국내에서도 중국 조선사의 부상과 원가 상승을 먹구름으로 꼽는 분석이 이미 나왔다. 물량을 무시해도 된다는 결론은 성급하다.

지켜야 할 것은 점유율이 아니라 값이다

방향은 분명하다. 척수를 늘리는 경쟁이 아니라 프리미엄을 지키는 경쟁이다. 발주 시장이 줄어드는 국면에서 한국이 쥔 자산은 점유율이 아니라 값을 매겨주는 기술과 그 기술을 굴리는 인력이다. 10월의 22%는 경고가 아니라 선택의 결과로 읽어야 한다. 이 선택을 유지할 수 있을지가 10조원 시대 이후의 문제다.

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분석 근거: 연합뉴스(클락슨 10월 수주 집계·HD현대중공업 3분기 실적), 한국경제(빅3 연간 영업익 전망), 뉴스1(환헤지 손실·노사 리스크), 해사뉴스(누적 수주 점유율), 에프앤가이드(연간 실적 컨센서스). 공개 데이터·보도에 근거한 분석입니다.