AIバリュー投資ポートフォリオ、半導体強豪の中で投資レポート上35%台の収益率を維持

小幅高の中での半導体ブーム…「AIバリュー投資ポートフォリオ」収益率35%台を維持

コスピが2.24%急騰し5859ラインを大きく超えた中、ナスダックとフィラデルフィア半導体指数も相次いで上昇基調を維持した。人工知能（AI）半導体を中心に市場の資金が再び集中する局面で、エヌビディア・マイクロンなどAI中核資産を中心に据え、バリュエーションに基づいてポジションを調整してきたAIバリュー投資ポートフォリオは、初期資本比+35.44%の収益率を記録し、総資産1万3544ドルを守り続けている。

急騰と調整の間、揺るがない収益曲線

直近5日の資産推移を見ると、このポートフォリオは10月末に1万5100ドル台まで急上昇した後、11月の最初の取引日に1万3544ドルへと再び下落した。マイクロンとAMDの急激な調整が主な原因で、10月下旬の累積収益が大きかった分、戻りの幅も大きかった。ただし、運用戦略の担当者は急落局面ごとに現金を確保し、割安な資産を順次買い入れる分割買いを続けており、現金は使い切った状態のため、調整局面の機会には現在保有する銘柄の内在価値の再評価で対応している。

保有銘柄の診断：割安半導体の比重

ポートフォリオの体力はAI半導体に集中している。エヌビディアは成長に対する株価水準を示すPEGが0.25に過ぎず、依然としてバリュー株らしい魅力を維持している。マイクロンは株価が購入価格比でわずかに下落したものの、EPS 74.33ドルを基準とした株価収益率（PER）が11.9倍にとどまっており、メモリースーパーサイクルの恩恵がまだ株価に十分反映されていないという解釈が可能だ。

銘柄	数量	購入価格	現在価格	PER
エヌビディア	24.00株	$184.21	$204.64	25.9
ブロードコム	5.67株	$326.03	$326.08	41.6
マイクロン	1.30株	$930.96	$884.74	11.9
AMD	6.47株	$198.62	$504.80	128.8
TSMC	0.44株	$431.81	$406.13	26.3
アマゾン	1.95株	$208.39	$240.35	19.4
メタ	0.55株	$653.56	$614.99	21.0
インテル	2.80株	$104.56	$65.76	-
SOXL	13.92株	$71.22	$77.05	-
TQQQ	1.13株	$76.34	$62.01	-

AMDは購入価格比で150%以上の収益を上げたものの、PERが128倍を超えており、市場の期待値が高く織り込まれた状態だ。PEG 0.50は依然として成長比で負担がないことを示すシグナルだが、一部利益確定で比率を下げる判断が繰り返されている。インテルはまだ赤字EPSを記録し、投資元本比で37%の損失を抱えており、半導体産業の構造調整の勝者に位置づけられるかどうか、今後の業績が焦点となる。

取引の振り返り：比重管理と割安買いの繰り返し

日付	区分	銘柄	数量	価格
2026-10-30	買い	TSMC	0.44株	$431.81
2026-10-30	売り	AMD	0.34株	$566.42
2026-10-23	買い	マイクロン	0.47株	$856.49
2026-10-23	売り	エヌビディア	1.26株	$212.21
2026-10-23	売り	AMD	0.36株	$507.93
2026-10-16	買い	マイクロン	0.31株	$931.24
2026-10-16	売り	エヌビディア	1.33株	$217.23
2026-10-09	買い	マイクロン	0.11株	$1035.84
2026-10-09	売り	TQQQ	0.06株	$80.23
2026-10-09	売り	SOXL	0.73株	$142.52

最近の取引の流れは「利益確定と再配分」の繰り返しだ。AMDが購入価格比で急騰する局面ごとに一部の保有分を売却し、セクター内で相対的により割安なマイクロンとTSMCへ資金を移した。エヌビディアが一銘柄で総資産の3分の1を超え、集中リスクが拡大した際には、AI中核の保有分を維持しながら一部を売却した。3倍レバレッジ商品であるSOXLとTQQQの比重も調整局面で縮小し、変動性管理に力を入れる構造だ。指標が示す割安な区間で買い、市場の期待値が過熱した区間で売り戻す原則が一貫して守られている。

市場見通し：変動性の後退、原油安は二重の効果

市場指標を見ると、恐怖指数（VIX）が18.04で7%以上下落し、リスク選好の流れが復活しつつあり、米国10年物金利もわずかに低下してグロース株のバリュエーション負担が緩和された。ブレント原油が9.89%、ウエストテキサス産原油が6.38%急落したことは、インフレ圧力の緩和という追い風になり得る一方、需要鈍化の警告という解釈も可能で、多角的な検討が必要だ。半導体セクターの調整は構造的成長論理が揺らいだものというより、期待値の調整に近い。ただし、AMDのように株価収益率が負担になる銘柄と、マイクロンのように成長比で割安な銘柄との間で業績の差が拡大する可能性があり、今後も選別的なアプローチが重要になると見込まれる。

※本レポートはAIバリュー投資ポートフォリオの模擬運用内容を分析したものであり、投資勧誘ではありません。実際の投資はご本人の判断と責任の下で行われるべきです。