AIバリュー投資ポートフォリオ、半導体調整の中でも投資レポート上で+13%の収益率を維持
半導体調整の中で「AIバリュー投資ポートフォリオ」の収益率が目減り…+13%で終了
米国市場でナスダックとフィラデルフィア半導体指数が強勢を維持する中、韓国市場は出足から重かった。9日、KOSPIは5014.55で0.89%下落し、5000ラインの防衛戦を展開し、KOSDAQも1%台の下落となった。こうした乱気流の中、AIバリュー投資ポートフォリオは累積収益率+13.04%を記録している。しかし直近5日間の資産推移を見ると、11月4日の1万3405ドルから11月6日の1万1303ドルへと急激に減少し、短期間で約15%の資産が消失したことが示されている。強気相場で積み上げてきた収益が、半導体セクター調整の寒波に大きく揺さぶられた形だ。
急落の重み、累積収益を蝕む
ポートフォリオは先月まで1万3500ドル前後の資産を維持し、順調に航行していた。しかし11月に入り半導体セクター全体への規制懸念が吹き飛び、マイクロン、TSMCなど主要保有銘柄が2桁下落を経験し、3倍レバレッジ商品のSOXLとTQQQの下落幅はさらに極端だった。1万ドルの初期資本に対して依然として2桁の収益を守ったのは幸いだが、AI実績株に対する市場の懐疑論が本格化したというシグナルとして読み取れるため、決して軽い損失ではない。
保有銘柄の診断：割安の論理は生きているか
ミツから東京まで、このポートフォリオの防御の骨格は依然として「成長対比の割安」に基づいている。エヌビディアは23倍の利益収益率（PER）と0.24のPEGで、AIの主力株としては負担にならない水準だ。マイクロンの場合、PER8.8倍、PEG0.16で、HBM需要が堅調であれば市場価格が業績に対して過度に低く設定されているという解釈が可能だ。一方、インテルはEPSがマイナスを記録し業績不振が続いており、AMDはPER86.4倍にPEG0.48で、成長率は高くてもバリュエーションの余裕は狭まっている状態だ。割安の論理が有効であるためには、今後の業績が期待値を守ることが前提だ。
| 銘柄 | 数量 | 取得価格 | 現在価格 | PER |
|---|---|---|---|---|
| ブロードコム | 5.67株 | $326.03 | $291.53 | 37.2 |
| マイクロン | 1.50株 | $894.69 | $656.39 | 8.8 |
| アマゾン | 1.95株 | $208.39 | $260.21 | 21.0 |
| インテル | 2.80株 | $104.56 | $52.25 | - |
| メタ・プラットフォームズ | 0.55株 | $653.56 | $605.08 | 20.6 |
| SOXL | 13.92株 | $71.22 | $40.87 | 15.4 |
| TQQQ | 1.13株 | $76.34 | $50.47 | 23.2 |
| エヌビディア | 24.00株 | $184.21 | $181.60 | 23.0 |
| TSMC | 0.44株 | $431.81 | $353.10 | 22.9 |
| AMD | 6.15株 | $198.62 | $404.40 | 86.4 |
売買の振り返り：急落相場での分散買いと利益確定
最近の取引履歴には戦略の方向性がはっきりと現れている。10月に入りエヌビディアの比率が38%を超えると、繰り返し一部を売却して単一銘柄集中リスクを解消し、確保した資金はPER4～5倍台の実利益基準のバリュエーションを示すマイクロンに分散買いで再配分した。11月6日にはAMDを404ドルで一部売却して利益を確定すると同時に、急落したマイクロンを追加買いした。同じセクター内で割高な勝者から割安な候補へと資金を移すローテーションで、上昇相場の過熱を取り除き、下落相場の機会を狙う典型的なバリュー投資式の対応だ。
| 日付 | 区分 | 銘柄 | 数量 | 価格 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-06 | 買い | マイクロン | 0.20株 | $656.39 |
| 2026-11-06 | 売り | AMD | 0.32株 | $404.40 |
| 2026-10-30 | 買い | TSMC | 0.44株 | $431.81 |
| 2026-10-30 | 売り | AMD | 0.34株 | $566.42 |
| 2026-10-23 | 買い | マイクロン | 0.47株 | $856.49 |
| 2026-10-23 | 売り | エヌビディア | 1.26株 | $212.21 |
| 2026-10-23 | 売り | AMD | 0.36株 | $507.93 |
| 2026-10-16 | 買い | マイクロン | 0.31株 | $931.24 |
| 2026-10-16 | 売り | エヌビディア | 1.33株 | $217.23 |
| 2026-10-09 | 買い | マイクロン | 0.11株 | $1035.84 |
展望：変動性の縮小は希望的、金利は依然として負担
肯定的なシグナルもある。VIXが1日で9%暴落して25.6まで下がり、フィラデルフィア半導体指数は4.21%急騰して半導体株価の安定化の兆しが見える。ただし米10年債利回りが4.86%で上昇傾向を続ける状況では、高バリュエーションのグロース株への負担は依然として存在する。ウォン/ドル為替レートも1358ウォンを記録し、外国人資金流入には障害物となっている。このポートフォリオの13%の収益率を守り、拡大できるかどうかは、結局AI関連企業が第4四半期の業績で市場の疑念を払拭できるかどうかにかかっている。調整はバリュー投資家にとって機会だが、業績が崩れれば割安は罠となる。次の決算シーズンが明暗を分けるだろう。
※本レポートはAIバリュー投資ポートフォリオの模擬運用内容を分析したものであり、投資推奨ではありません。実際の投資は本人の判断と責任の下で行われるべきです。
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