金融持株会社の支配構造改善案、発表遅れで実効性に疑問

政府が金融持株会社の支配構造改善政策の発表を遅らせる中、その実効性に対する疑問が提起されています。この改善案には、会長の再任手続きをより厳格にし、社外取締役の独立性を高め、会長職の再任を制限する内容が含まれる予定です。

しかし、すでに主要金融持株会社の会長再任手続きが相当部分完了しているため、発表の遅れが市場に大きな影響を与えることは難しいとの分析が出ています。改善案の「3期再任制限」は、長期政権を防ぐための象徴的な措置です。しかし、韓国の金融持株会社で会長が3期まで再任するケースはほとんどなく、大半が2期再任後に交代するという現実を考慮すると、この規定が実質的な変化をもたらすかは疑問だという指摘があります。

再任制限とともに検討されている特別決議の導入や社外取締役の独立性強化策も、実際の意思決定構造を変えるには限界があるとの批判があります。最近の金融持株会社会長の再任賛成率は、ウリィ金融99.3％、新韓金融88.0％、BNK金融91.9％に達しており、特別決議の要件充足に問題はありません。また、過半数が社外取締役である取締役会でも、経営成果によって再任賛成が決まります。

定期株主総会前に改善案の発表が予想されていましたが、時期が遅延したことで、主要金融持株会社の会長の再任案件はすでに確定しました。ウリィ金融、新韓金融、BNK金融は株主総会で再任を確定し、KB金融は次期会長選任手続きに着手しました。このような状況で発表される改善案は、事前の牽制装置というよりは、事後的な制度整備の性格が強いとの指摘があります。支配構造の改善にはタイミングが重要であり、核心的な意思決定が終わった後では、政策の実質的な効果は遅れることは避けられません。