7月11日株式市場レポート：半導体装置・ファブレス主導、ラムリサーチ353.17ウォン・AMD546.72ウォン上昇

半導体装置・ファブレス主導、ハイテク株の横ばい基調続く

2026年7月10日の世界株式市場は、半導体装置企業とファブレス株が強気を見せ、市場を支えた。前日比0.06%上昇したラムリサーチは、353.17ウォンで取引を終えた。同じ半導体セクターのアドバンスト・マイクロ・デバイススも546.72ウォンまで0.06%上がった。一方、エヌビディアとアルファベットはそれぞれ202.78ウォン、358.89ウォンで0.01%下落し、保ち合い圏にとどまった。この日、市場で目立った主要銘柄の具体的な数値動向は以下の表の通りである。

銘柄	現在値	変動率	時価総額	PER	EPS成長率
エヌビディア	202.78ウォン	-0.01%	4.91兆ウォン	31.1	6599.3%
アルファベット(GOOGL)	358.89ウォン	-0.01%	4.38兆ウォン	27.6	3419.4%
アドバンスト・マイクロ・デバイスス	546.72ウォン	+0.06%	0.89兆ウォン	172.5	16435.6%
マイクロン	991.64ウォン	+0.05%	1.12兆ウォン	22.4	-
メタ	631.48ウォン	+0.05%	1.60兆ウォン	23.0	-256.0%
ラムリサーチ	353.17ウォン	+0.06%	0.44兆ウォン	62.8	-

表面的な株価変動率はわずかだが、時価総額と収益指標の乖離は非常に大きい。エヌビディアは4.91兆ウォンの時価総額で圧倒的な規模を誇るが、6599.3%という爆発的な1株当たり純利益（EPS）成長率に支えられている。これは人工知能（AI）需要による高収益チップ販売が指標に直結して反映された結果と解される。同様の文脈で、メモリ半導体企業であるマイクロンも991.64ウォンで0.05%上昇し、メモリサイクルの上昇局面入りを示唆している。

市場指標に含まれる需給とバリュエーション

メタはこの日631.48ウォンで0.05%上昇した。しかしEPS成長率は-256.0%と集計され、極端な不振を示した。巨額の資本的支出によるコスト負担が純利益を食いつぶした結果だ。株価は緩やかに上昇している形だが、企業の実質的な収益創出力は市場の懸念を招いている。この現象は株価収益率（PER）指標でも明確に表れている。

アドバンスト・マイクロ・デバイススの株価収益率（PER）は172.5倍に達し、同業のエヌビディアの31.1倍と大きな乖離を形成している。

高いバリュエーションは、市場参加者が当該企業の将来の成長のためにより多くの金額を支払う意向があることを意味する。アドバンスト・マイクロ・デバイススは16435.6%という驚異的な利益成長率を記録し、市場の期待値を満たしている。AIアクセラレータ市場での躍進が株価防衛に重要な役割を果たしたのである。しかし国内株式市場の場合、直近の上場投資信託（ETF）制度の余波で投資心理が萎縮している状況だ。

金容範（キム・ヨンボム）青瓦台政策室長は、サムスン電子とSKハイニックスの単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）のボラティリティ拡大懸念に関し、制度補完を検討すると明らかにした。これは別として、米ナスダック上場のSKハイニックス米国預託証券（ADR）は、初取引日に公募価比13.1%急増する成果を収めた。このようにグローバルな半導体需要は依然として堅調に維持されている。

短期トレードと長期バリュエーションの交差

株式市場は現在、実質的な利益成長とマクロ的な不安要因が衝突する局面にある。エクソンモービルは137.46ウォンで0.03%下落しエネルギーセクターの調整を経験し、ジョンソン・エンド・ジョンソンも259.1ウォンで0.02%下がった。防衛株とエネルギー株の弱さの中でもハイテク株が揺るずに持ちこたえている点は好意的なシグナルだ。アップルは316.22ウォンで0.01%上昇し、アマゾンも247.04ウォンで同幅上がった。

市場の焦点は徐々に実質の防衛力に移っている。前述したメタのように株価は上がるが利益成長率がマイナスの銘柄は、長期的には調整を受ける可能性が高い。一方、マイクロンのように安定した株価収益率を維持し、メモリ半導体の恩恵を受ける企業には投資家の買い持ち続が継続的に流入すると見込まれる。株価動向の乖離を解釈することが投資の重要な判断基準となるだろう。

セクターローテーションと投資の示唆

基礎資産の価格変動が鈍化する中、厳選されたセクターだけが上がる現象が鮮明になっている。情報技術（IT）大型株は全体的に保ち合い圏にとどまった。マイクロソフトは384.36ウォンで0.00%の足がつき、テスラは406.55ウォンで0.03%上昇にとどまった。この過程でインフレデータと大型企業の決算発表が市場の向かう方向を決める重要な変数として浮上した。

1株当たり純利益成長率が爆発的な企業を中心にポートフォリオを再構成しようとする動きが見られる。アルファベットは3419.4%の成長率を記録し、27.6倍の割安な株価収益率を形成し、バリュー株の性格を帯びている。情報通信サービスとAI融合モデルが市場で再評価を受けていることを示唆する。今後の市場は単純な期待感よりも、確定した数値に基づいた差別化が進行すると予想される。