7月13日株式市場レポート：7月10日グローバル株式レポート：半導体装置・ファウンドリー強含み、AMD・マイクロン6%高…ビッグテックもみ合い

半導体装置およびファウンドリー企業の強含み

2026年7月10日のグローバル株式市場において、半導体関連銘柄は守備的な流れの中でも目立った上昇相場を記録した。特にウェハー製造装置企業であるラムリサーチは、前日の333.15ウォンから353.17ウォンへと6.00%急騰し、強力な買い需給を確認させた。同日、アドバンスト・マイクロ・デバイスス（AMD）も6.0%程度上昇し、546.72ウォンで取引を終えた。マイクロンは991.64ウォンで5.0%上昇した。こうした連騰は、人工知能（AI）サーバー需要の拡大がメモリおよびファウンドリー生産の拡大に直結するという市場の分析によるものだ。半導体装置投資は先行指標の性質を持つ。ファブラス工程の増設と先端パッケージング需要の急増に伴い、ラムリサーチなど装置企業の業績が今後大きく改善するという期待が反映された結果だ。特にマイクロンの場合、高帯域幅メモリ（HBM）の納品量が増加しており、収益性が大幅に改善する見通しだ。

ビッグテック株価の停滞とバリュエーションの二極化

半導体セクターが強含みを見せる一方、伝統的なビッグテック企業は小幅の上下動を繰り返し、もみ合い局面を続けた。エヌビディアは204.12ウォンから202.78ウォンへ0.01%下落した。アップルとアマゾンはそれぞれ316.22ウォン、247.04ウォンで、0.01%の微増に留まった。テスラは406.55ウォンで終値をつけ、0.03%上昇した。

株価は止まっているが、企業の利益成長速度には明確な差がある。株価収益率（PER）は株価を1株あたり純利益（EPS）で割った値で、企業の収益に対する株価水準を示す指標だ。エヌビディアのPERは31.1で、アップルの38.3より低い。それでもエヌビディアのEPS成長率は6,599.3%に達する。一方、テスラのPERは369.6まで上昇した。これは利益成長より株価がより速く上昇したことを意味する。アルファベットの場合、PER 27.6水準を維持しつつEPS成長率3,419.4%を記録するなど、相対的に割安な技術株として評価されている。結局、現在の市場は個別企業の業績守備力と成長モメンタムを厳格に量る局面に入ったといえる。

収益性悪化懸念銘柄と守備銘柄の流れ

利益が裏付けられない銘柄は、明確な下値圧力に直面した。メタ・プラットフォームスは前日比0.05%上昇したにもかかわらず、EPS成長率が-256.0%へ急減した。エクソンモービルも-1,505.1%の不振な成長率を記録し、137.46ウォンで0.03%下落した。テスラのEPS成長率は-4,709.0%へ急落し、極端的なバリュエーション負担を露わにしている。原油価格の下落と世界景気減速懸念がエネルギーセクターの収益性を悪化させる要因として作用した。

これとは対照的に、安全資産と医薬セクターでは明確な差別化が見られた。製薬会社ジョンソン・エンド・ジョンソンは株価が0.02%下落したが、EPS成長率8,887.0%を記録し、不規則な市場変動性にも頑丈なファンダメンタルズを実証した。ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは495.45ウォンで保合いを維持し、1.07兆ウォンの時価総額を守った。PER 14.7の低いバリュエーションを基に、投資資金が安全な場所へ逃避する傾向が鮮明になっている。

市場への影響及び投資示唆

最近、中東の地政学リスクが拡大し、変動性が大きくなった市場環境において、投資家は確実な利益成長トレンドを示す半導体サイクル株に資金を集中している。エクソンモービルなどエネルギーセクターが地政学的緊張の高まりにもかかわらず、原油安で下落を見せた点は、市場が全面衝突の可能性を低く評価し、業績悪化をより大きなリスク要因と見なしていることを示している。

現在の株式市場は、高PERの中で不振な業績を呈する企業に対する忍耐力が大きく低下した状態だ。EPS成長率という確実な物差しが銘柄間の騰落を分ける核心的な基準として作用する見通しだ。

インテルはPERがマイナス（赤字）であるにもかかわらず、112.54ウォンで0.02%上昇した。これは先端工程転換に伴う大規模な赤字を甘受しても、将来の市場シェア回復に期待を寄せる投資心理が反映された結果と解釈される。ただ投資家は、依然として市場平均水準であるインベスコQQQトラストのPER 32.1をボーダーラインと見なしている。今後、金利変動とマクロ経済の不確実性が続く中、爆発的な利益成長に支えられるAI受銘柄と、業績守備力に優れるバリュー株への二極化現象は、当分の間深化するものと予想される。