米国市場の反発にもKOSPIだけが2日間で11%急落

米国中間選挙で民主党が連邦上下両院の過半数を握ったことで、AIデータセンター規制が強化されるのではないかという懸念が半導体株に集中し、その影響でKOSPIは2日間で10.98%も下落した。KOSPIは5日、前日比5.28%安の5383.80で終え、6日にはさらに6.02%下げて5059.69で取引を終えた。6日のKOSPIは開場わずか3分33秒でサーキットブレーカーが発動され、場中には4911.28まで押し込まれた。コスダックも5.03%安の644.27で終え、韓国市場はそろって急落した。

米国市場も5日はナスダック指数が5.52%、フィラデルフィア半導体指数が12.25%急落したが、6日はナスダックが1.09%高の2万4579.42、S&P500が0.31%高の7376.86で終わり、フィラデルフィア半導体指数も4.2%反発して方向転換した。しかし反発にもかかわらず損失は回復していない。選挙当日の3日の終値と6日の終値を比較すると、マイクロンは19.31%、ブロードコムは11.57%、エヌビディアは9.70%下落し、フィラデルフィア半導体指数は2日間で約8.6%下げた。

キウム証券によると、5日のKOSPI下落率5.28%のうち、半導体業種の下落寄与度は約4.6%ポイントで、6日の大型株の下落率は6.49%と、中型株3.38%、小型株2.53%を上回った。

3日の中間選挙で民主党は共和党の伝統的な強い地域まで確保し、上下両院の過半数を奪還した。データセンターの電力・水使用と住民負担が争点となる中、テキサス州知事に当選した民主党のジーナ・イノホサ氏は新規データセンター開発の中止の姿勢を表明した。テキサスではマイクロソフト、グーグル、メタのデータセンター事業が進行中だ。ただし規制は州政府と地方政府の認可権限によって適用が異なり、既存事業と今後の投資計画への影響はまだ確定していない。ドナルド・トランプ米大統領の拒否権など行政部の権限も残っている。

下落を主導したのは外国人売りだった。外国人は4日に約2兆5000億ウォン、5日に約3兆4000億ウォン、6日に約2兆7700億ウォンをKOSPIで純売却し、3日間で約8兆7000億ウォンを売ったが、売却は半導体に集中していた。サムスン電子とSKハイニックスは2日間でそれぞれ約13%、19%下落し、SKハイニックスは5日に9.46%、6日に10.44%急落した末、6日に113万2000ウォンで終えた。6日の外国人によるSKハイニックスの純売却額は約1兆9200億ウォン、サムスン電子は約1300億ウォンに達した。両社の合算時価総額は約1930兆ウォンでKOSPI全体の46%水準に達するため、半導体大型株が動揺すれば指数全体が動揺する構造だ。

すべての銘柄がそろって下落したわけではなかった。開票が進んだ4日、ハンファソリューションは18.64%、サムスンSDIは11.57%上昇し、民主党の再生エネルギー支援政策への期待を反映した。