10月21日市場レポート:アマゾンが0.05%上昇、時価総額上位銘柄で最大の上げ
アマゾンが0.05%上昇し、時価総額上位30銘柄の中で最大の上げ幅を記録した。
2026年10月20日時点の米国市場の主要銘柄は、総じてもみ合いの中で細かな変動を繰り返した。上昇銘柄と下落銘柄の変動幅がいずれも±0.05%以内にとどまり、指数の方向性よりも個別銘柄間の温度差が際立った一日となった。ダウ平均が1%前後上昇した一方、ナスダックは小幅もみ合いで終えた前日のニューヨーク市場の流れと軌を一にする。テクノロジー株以外の業種に買い意欲が広がるなか、指数はまちまちで、個別銘柄では微細な差別化が進んだ形だ。
時価総額上位の構図は固定…半導体・プラットフォームのみひと息
| 銘柄 | 現在値 | 変動率 | 時価総額 | PER |
|---|---|---|---|---|
| エヌビディア | 217.09ドル | +0.01% | 5.24兆ドル | 27.4 |
| アップル | 342.94ドル | -0.00% | 5.00兆ドル | 39.3 |
| アルファベットA | 344.18ドル | +0.01% | 4.21兆ドル | 17.3 |
| マイクロソフト | 533.52ドル | +0.01% | 3.96兆ドル | 29.7 |
| アマゾン | 262.45ドル | +0.05% | 2.83兆ドル | 21.1 |
| TSMC | 420.22ドル | +0.02% | 2.18兆ドル | 27.2 |
| メタ | 705.44ドル | -0.01% | 1.80兆ドル | 26.6 |
| テスラ | 368.06ドル | +0.04% | 1.45兆ドル | 340.8 |
| ブロードコム | 334.59ドル | +0.02% | 1.60兆ドル | 42.7 |
| マイクロン | 904.9ドル | +0.03% | 1.02兆ドル | 12.2 |
表が示すように、上位陣の順位構図はそのままだ。エヌビディアが5.24兆ドルで1位を守り、アップルが5.00兆ドルで肉薄している。アルファベットの2種類の株式(C・A)を合算した規模を考慮すれば、事実上の3強体制が維持されている。注目すべきは変動の方向だ。アマゾン(+0.05%)、テスラ(+0.04%)、パランティア(+0.04%)、マイクロン(+0.03%)など、相対的に変動幅が大きかった銘柄がいずれも上昇して終えた点である。一方、アップルやメタ、イーライリリーなど小幅に下落した銘柄の下げ幅は0.01%水準にすぎなかった。上昇方向のエネルギーがやや大きかった市場だった。
バリュエーション格差が語るもの
個別銘柄のPERを並べると、市場の選好構図が鮮明になる。マイクロンはPER12.2倍で上位30銘柄中最も低いバリュエーションを記録した。TSMC(27.2倍)、エヌビディア(27.4倍)、アルファベット(17.1~17.3倍)も市場平均並みかそれ以下だ。一方、テスラは340.8倍、パランティアは167.4倍、AMDは137.3倍と3桁のバリュエーションが続く。アッヴィ(79.9倍)、コストコ(48.0倍)、ブロードコム(42.7倍)も高めの水準にある。
同じ半導体セクター内でも格差が顕著だ。マイクロンとTSMCは10~20倍台を記録するが、AMDは137.3倍である。インテルはPERが算出できないほど利益基盤が脆弱だが、EPS成長率が9865.5%と回復の兆しを示している点が対照的だ。エヌビディアのEPS成長率6599.3%、TSMCの4430.2%は、超高成長局面が依然有効であることを示すシグナルと読み取れる。一方、テスラはEPS成長率が-4709.0%と急減し、メタも-256.0%の低迷した数値を記録した。株価が上昇しても利益が伴わなければ、PERの負担は大きくなる一方だ。
エネルギー・金融の低迷と配当・実績株の防衛
業種別の動向を見ると、方向は分かれる。エクソンモービルとシェブロンはそれぞれ-0.00%、-0.00%の横ばいにとどまり、EPS成長率も-1454.1%、-3186.5%と低迷している。国際油価の下落が業績に直結する構造だ。JPモルガン(-0.02%)やビザ・マスターカード(いずれも横ばい)も方向性を見出せなかった。一方、ジョンソン・エンド・ジョンソンはEPS成長率8887.0%を記録し、バークシャー・ハサウェイはPER13.4倍の割安感を維持した。市場がまちまちのとき、利益の安定性と低いバリュエーションが防御資産の役割を果たすという解釈が可能だ。
展望:業績の物差しが行方を決める
今週の市場最大の変数はメタの業績発表だ。連合ニュースの報道によると、メタの決算発表を控えてニューヨーク市場はまちまちで取引を終え、フィラデルフィア半導体指数は0.28%下落した。メタのEPS成長率がすでに-256.0%である状況で、発表結果が期待を下回れば、PER26.6倍の負担はさらに大きくなり得る。一方、S&P500(0.28%上昇)とダウ(1.02%上昇)がテクノロジー株以外の銘柄に支えられたこと、コスピ200夜間先物が1.84%急騰したことは、好業績企業への買い意欲が生きていることの証左だ。
接近戦略は明確になる。PER17~29倍でEPS成長率が数千パーセントを記録しているエヌビディア・TSMC・アルファベット・マイクロン系は、成長に対するバリュエーションの負担が相対的に低い。3桁のPERと低迷する利益成長が共存するテスラ・パランティア・AMDは、業績の転換なしには調整リスクが大きく見える。ポール・ゲティが1920年代の好景気を「根が揺らぐ繁栄」と呼んだように、指数の平穏の裏に潜む個別銘柄の亀裂を数値で確認する一日だった。決算発表シーズンが本格化すれば、このような格差はさらに拡大すると見込まれる。
