10月9日証市レポート：マイクロン4%急騰
マイクロンが4%近く急騰し、ニューヨーク市場の出来高上位に名を連ねた。
2026年10月8日（現地時間）、米国市場は、OpenAIの年換算売上高が当初推計より200億ドル低いとするフィナンシャル・タイムズ報道を背景にAIハイテク株が揺れるなか、まちまちの値動きで取引を終えた。ナスダックは1.25%下落し、ナスダック100も1.39%下落した。ただし個別銘柄で見ると、動向は明暗くっきりと分かれた。AI半導体バリューチェーンの中でもメモリーは強含み、プラットフォームとファウンドリは弱含みを見せたのだ。
時価総額上位銘柄の動向
| 銘柄 | 現在価格 | 変動率 | 時価総額 | PER |
|---|---|---|---|---|
| エヌビディア | 237.47ドル | -0.01% | 5.73兆ドル | 30.0 |
| アップル | 336.67ドル | +0.01% | 4.91兆ドル | 38.6 |
| アルファベット（GOOGL） | 350.50ドル | +0.01% | 4.29兆ドル | 17.6 |
| マイクロソフト | 529.76ドル | +0.00% | 3.93兆ドル | 29.5 |
| アマゾン | 259.92ドル | +0.01% | 2.80兆ドル | 20.9 |
| TSMC | 472.20ドル | -0.02% | 2.45兆ドル | 34.3 |
| メタ | 721.31ドル | -0.02% | 1.84兆ドル | 27.2 |
| ブロードコム | 376.51ドル | +0.00% | 1.80兆ドル | 46.4 |
| マイクロン | 1,088.00ドル | +0.04% | 1.23兆ドル | 14.6 |
| インテル | 113.12ドル | +0.01% | 0.60兆ドル | - |
表が示すように、マイクロンの上昇率4.0%はこの日の大型株の中で群を抜いている。前日の1,045.56ドルから1,088ドルに上昇し、PERは14.6倍と上位ハイテク株の中で最も低い。一方、TSMCは2.1%下落した472.2ドル、メタは2.4%下落した721.31ドルで取引を終えた。エヌビディアは237.47ドルと小幅に調整されたものの、時価総額5.73兆ドルの地位はそのままだ。
メモリー強気とAIプラットフォーム弱気の分岐点
この日の銘柄間の方向性の違いは、OpenAI売上報道の影響が銘柄ごとに異なる形で作用したことを示している。AIサービス売上が期待に届かないという報は、GPUやファウンドリなどAIインフラ需要の見通しには重くのしかかった。CNBCはこの日、半導体株とAIインフラ関連ハイテク株が大きく揺れたと伝えた。ところが、マイクロンの逆行的な急騰は趣が異なる。メモリー価格上昇局面でHBM（高帯域幅メモリー）の供給拡大への期待がmaterializedし、PER14.6倍という割安なバリュエーションが買いの根拠として機能したものと見られている。
出来高の面でも半導体株の存在感は大きかった。エヌビディア、マイクロン、インテルなどがニューヨーク市場の出来高上位5位以内に名を連ねた。AIテーマへの市場の資金移動が依然として半導体中心であることを示すサインだ。インテルはPERが集計されないほど業績基盤が脆弱だが、EPS成長率9,865.5%という回復指標のおかげで0.5%上昇した113.12ドルを記録した。
バリュエーション格差が物語るもの
PERを基準に、市場のストレスポイントを指摘できる。アルファベットは17.6倍、アマゾン20.9倍、マイクロン14.6倍と相対的に低い。一方、ブロードコム46.4倍、コストコ45.4倍、イーライリリー39.9倍、アップル38.6倍などはプレミアム水準だ。アマゾンとイーライリリーはこの日それぞれ0.01%、0.03%上昇し防衛力を見せたが、OpenAI報道のようにAI収益化のスピードに疑問が生じれば、過大評価ゾーンの下値圧力は高まらざるを得ない。
目を引くのはメタだ。EPS成長率が-256.0%とマイナスに転じ、株価も2.4%下落した。AIインフラへの大規模投資コストが先に反映され、収益性指標が折れたのだ。テスラもPER349.8倍、EPS成長率-4,709.0%という二重の重荷を抱え、0.7%下落した。業績の裏付けのないバリュエーションは一つのニュースに揺れるということを、この日の相場が確認した格好だ。
見通しと投資示唆
短期的にはAI関連ニュースの流れがボラティリティを牽引し続ける見込みだ。OpenAIの実際の売上規模と、それに伴うインフラ投資の持続可能性が焦点となるが、セントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁が6～9カ月以内に追加利下げではなく利上げの必要性に言及した点まで重なれば、グロース株への資金はさらに慎重になると見込まれる。
ただし、構造的な流れは異なる読み方ができる。エヌビディアのEPS成長率6,599.3%、TSMCの4,430.2%、AMDの16,435.6%など、AI半導体企業の業績改善幅は依然として圧倒的だ。今回の調整は業績の不在からではなく、期待値の調整から生じたものだけに、低PER半導体株から選別的な資金が流入する可能性がある。セオドア・ルーズベルトの言葉のように、偉大な思想は考える人にだけ届くが、偉大な行動はすべての人に届く。証市の言葉に置き換えれば、期待どおりの行動、すなわち業績に裏付けられた銘柄だけが生き残るという意味だ。韓国市場が10月12日に取引を再開すれば、2日間蓄積された米国発のボラティリティがサムスン電子やSKハイニックスなどメモリー株にどのように波及するかも確認すべき点だ。
