クーパン、4年ぶりの最大営業赤字…成長鈍化への懸念高まる

クーパンは今年第1四半期に約4年ぶりの最大の営業赤字を記録し、収益性悪化と成長鈍化という二つの大きな困難に直面した。「脱クーパン」現象による否定的な世論の中、売上は一定部分維持したものの、オンラインショッピング市場全体の成長率を下回る一桁台の成長にとどまり、将来の成長性に対する懸念が高まっている。個人情報流出事故への対応などの影響で収益性が悪化し、第1四半期の営業損失は3545億ウォンを記録した。これは2021年第4四半期以降、四半期基準で最大の赤字規模であり、当期純損失も3897億ウォンを記録し赤字に転換した。

一時費用による収益性への打撃は一時的だという評価も出たが、成長鈍化こそが本当の問題だとの指摘がある。イ・ジョンウ南ソウル大学教授は、第2四半期の黒字転換の可能性に言及しつつも、第1四半期の成長率がオンライン流通市場全体の成長勢いより低い点を懸念要因として挙げた。成長性に限界が訪れた場合、検索エンジンとしての独占的地位が揺らぎ、AI競争で遅れをとったという懸念から、NAVERの事例のように市場から見放される可能性もある。クーパンも単純な物流基盤のリテール構造にのみ安住すれば、同様の状況に陥りかねない。

ソ・ヨング国務大学教授は、「脱クーパン」事態にもかかわらず売上を維持したのは善戦したが、成長限界への指摘があり、韓国のリテール市場だけでは成長に明確な限界があり、広告・メディアなどの追加収益モデルの確保が急務だと述べた。ソ教授は、高級ブランドのEコマースなど未来産業での追加成長と、クラウドサービスまでを網羅する「アマゾン式」モデルの構築、そして韓国・台湾を越えたアジア全域への市場拡大を提言した。

規制リスクも変数となり得る。最近、公正取引委員会はクーパンの同一人物を法人からキム・ボムソク議長個人に変更した。これは、私益便取規制および総帥指定に伴う法的責任の強化につながり、経営の不確実性を高める可能性があった。キム・ボムソク・クーパンInc議長は、第1四半期決算発表のカンファレンスコールで、プロダクトコマースの売上成長率が1月を底に回復速度が速まったと明らかにした。しかし、根本的な成長回復が実績に完全に反映されるまでには時間がかかると付け加えた。