7月31日株式市場リポート：マイクロソフトの好決算を受けナスダック2.78%急騰、ビッグテック主要銘柄は決算控え様子見で横ばい

ビッグテック決算シーズン開幕、主要セクターは保合い相場へ

2026年7月30日のグローバル株式市場は、マイクロソフトの好決算と半導体セクターの反発を受けて、下落トレンドから脱却した。ナスダック総合指数は2.78%急騰し、安定感を取り戻した。一方、個別の主要銘柄群は決算発表を控えて様子見姿勢が強まり、極小幅の値動きに終始し、取引を終えた。特に人工知能（AI）の主要恩恵銘柄とされるマイクロロンは、前日比0.10%安の739ウォンで取引を終えた。エヌビディアとTSMCもそれぞれ0.04%安となり、保合い圏内を維持した。

銘柄	現在値	変動率	時価総額	PER
マイクロロン	739ウォン	-0.10%	0.83兆ウォン	16.7
エヌビディア	190.01ウォン	-0.04%	4.60兆ウォン	29.1
TSMC	374.67ウォン	-0.04%	1.94兆ウォン	32.9
アップル	338.19ウォン	-0.01%	4.97兆ウォン	41.0
アマゾン	226.65ウォン	-0.02%	2.44兆ウォン	27.1

この日の主要半導体企業の株価動きは微々たるものだったが、時価総額とバリュエーション（評価指標）の面では明確な差が見られた。エヌビディアはPER29.1倍、時価総額4.60兆ウォンを形成し、依然として高値更新を続けている。マイクロロンはPER16.7倍と、相対的に割安な状態を維持している。メモリ半導体価格サイクルの回復傾向を考慮すると、このバリュエーションは投資魅力を高める要素として作用する。TSMCもPER32.9倍の水準を記録し、受託製造市場における独占的地位に対えるプレミアムを盤石なものとした。

収益性悪化の懸念織り込み済みの電気自動車・プラットフォーム企業

市場全体の安定感とは対照的に、一部企業ではファンダメンタルズ懸念により下落圧力を受けた。特に、目立った下落幅を記録した銘柄はメタとテスラだ。両社の最近の数値データは投資家に警鐘を鳴らしている。

銘柄	現在値	変動率	時価総額	PER	EPS成長率
メタ	585.61ウォン	-0.01%	1.49兆ウォン	21.6	-256.0%
テスラ	298.32ウォン	-0.03%	1.18兆ウォン	278.8	-4709.0%
アルファベット(A)	336.71ウォン	+0.01%	4.12兆ウォン	16.8	3419.4%
コカ・コーラ	89.08ウォン	+0.01%	0.38兆ウォン	26.8	2348.2%

テスラはPERが278.8倍に達し、過度なバリュエーション負担を抱えている。ここに1株当たり純利益（EPS）成長率が実に-4709.0%を記録し、収益性が急激に悪化したことを示している。電気自動車市場の需要鈍化と値下げ競争が決算に直撃した結果と分析される。メタもEPS成長率が-256.0%に転じ、株価防衛に失敗した。巨額のAIインフラ投資費用が当面、決算の足かせとなる見通しだ。一方、アルファベットはEPS成長率3419.4%を達成し、検索とクラウド事業のシナジーを実証した。コカ・コーラのような防衛銘柄も2348.2%という高い利益成長率を記録し、不確実性の中で投資資金を呼び込む役割を十分に果たした。

決算発表後の株価トレンドと市場見通し

市場の変動性を高めた主要因は、言うまでもなくビッグテック企業の四半期決算発表だった。アップルは最近の四半期決算が市場予想を上回ったものの、中国売上の不振と今四半期の売上ガイダンスが予想されていた12%増に届かない9～11%水準にとどまり、失望感を招いた。このため、アップルは前日比0.01%安の338.19ウォンで終値をつけた。アップルの時価総額は4.97兆ウォンで1位を維持しているが、ハードウェア売上の停滞をサービス部門でどこまで相殺できるかが、今後の株価の鍵となるだろう。

アマゾンはクラウド事業の鮮明な成長基調に支えられ、四半期売上2006億1000万ドルを突破した。これは前年同期比20%増の数値だ。時間外取引では9%台の急騰を記録し、投資家の肯定的な反応を引き出した。アマゾンのPERは27.1倍と合理的な水準を示しており、クラウド売上の加速が維持されれば、さらなるバリュエーション引き上げも可能と見られる。

一方、国内株式市場はKOSPIとKOSDAQでサーキットブレーカーが発動されるなど、極度の変動性に見舞われた。外国人投資家は6月だけで49兆3000億ウォンの純売却をし、6ヶ月連続の「売り」攻勢を継続した。このため、国内市場では資本流出に対する懸念が拡大している。直近の米国市場が半導体株の反発とマイクロソフトの好決算を受けて安定を取り戻したとはいえ、アジア市場への資金還流の動力はまだ不足した状況だ。エヌビディアやTSMCなど主要AI半導体企業の第3四半期決算ガイダンスが市場予想を満たせば、下落相場のムードを完全に反転させる契機になると見込まれる。