11월 2일 증시 리포트: 알파벳 0.13% 하락에 빅테크 관망

상승 종목의 면면도 흥미롭다. 이날 플러스권을 지킨 종목은 엘리릴리(+0.07%), 마스터카드(+0.04%), 코스트코(+0.01%), JP모건(+0.01%), 셰브론(+0.01%) 등 기술주 밖의 이름이 많았다. 기술주가 지쳐 있을 때 제약·소비·금융·에너지로 돌아가는 전형적인 섹터 로테이션 흐름이 데이터에 그대로 담겼다.

EPS 성장률 데이터가 말해주는 것과 말해주지 않는 것

데이터상 EPS 성장률 수치는 극단적으로 보인다. 팔란티어 22857.1%, 엔비디아 6599.3%, 인텔 9865.5% 같은 값은 상식적인 분기 성장률이 아니며, 적자에서 흑자로 전환하거나 극단적으로 낮은 기저에서 발생한 왜곡된 수치로 해석해야 한다. 반대로 테슬라의 -4709.0%, 메타의 -256.0% 같은 마이너스 성장률도 같은 맥락에서 기저 효과를 반영한 것으로 읽는 것이 안전하다. 이런 수치를 그대로 실적 모멘텀으로 해석하면 잘못된 투자 판단으로 이어질 수 있다.

주목할 만한 건 PER 자체다. 인텔은 PER이 집계되지 않는다. 이는 여전히 손익구조가 불안정하다는 신호로, 같은 반도체 섹터 내에서도 TSMC(PER 28.0)와 인텔의 편차가 시장의 신뢰 차이를 그대로 보여준다.

향후 시장 전망

단기적으로는 방향 결정 변수가 명확하다. 미국 중간선거와 고용지표가 예정되어 있어 정치적·거시적 이벤트가 지수의 좁은 박스권을 깰 가능성이 높다. 또한 AI 관련 기업들의 실적 발표가 이어지는 만큼, 직전 거래일 나스닥 2.86% 급락을 유발한 실적 충격이 재연될지 여부가 핵심 변수다.

투자 시사점은 두 가지로 요약된다. 첫째, 알파벳처럼 PER 15 미만의 저평가 빅테크는 하락장에서 방어력을 갖춘 것으로 보인다. 둘째, 테슬라(PER 443.2)와 팔란티어(PER 169.3) 같은 고밸류에이션 종목은 실적 발표를 앞두고 변동성이 확대될 가능성이 크다. 타키투스가 말했듯 낡은 것은 늘 좋은 평가를 받고 현재의 것은 외면받는 법이지만, 증시에서는 그 반대의 순간이 반드시 온다. 지금의 정체는 그 전환을 기다리는 시간으로 읽힌다.