KOSPI週間11.5%急騰、外国人投資家が2兆ウォン台の純買い越し

KOSPIは5取引日連続で上昇し、一週間で約11.5%急騰した。外国人投資家は12日から1日2兆ウォンを超える純買い越しを継続し、相場を牽引した。15日、金融投資業界によると、前日のKOSPIは13日比2.42%高の6977.94で取引を終了した。5営業日前の7日終値は6258.77だった。

先月5日と6日には買い・売りサイドカーが相次いで発動されるなど変動性が大きかった。外国人投資家は3～7日の間に5兆9016億ウォン分を純売りした。しかし、10日の1兆4909億ウォンの純売りを除けば、流れは買いに転じた。前日（14日）の純買い越し規模は3兆ウォンを超えた。

ナ・ジョンファンNH投資証券研究員は「外国人と機関投資家の純買い越し流入によりKOSPIが上昇した」と述べた。彼は「米国の7月消費者物価指数（CPI）確認後、9月の利下げ期待が強まり、一部の外国人投資家は先物を決済して現物へエクスポージャーを移す流れが見られた」と説明した。また、投資家のコール・オプション買いに対応したディーラーのデルタ・ヘッジ買いの一部も流入したと推定されると付け加えた。

マクロ経済環境の変化が背景にあった。10日の取引終了後に発表された米国の7月非農業部門雇用者数は2万3000人減と、予想の10万人減を下回った。この数字は金利上昇懸念を緩和する要因として作用し、リスク資産選好心理の拡大につながった。

市場の変動性も落ち着きを取り戻した。イ・ジェウォン・ユアンタ証券研究員は「2016年以降、韓国型変動性指数（VKOSPI）と外国人投資家の需給の間には明確な負の相関関係がある」と指摘した。最近のVKOSPIは55.26で、KOSPIが6900台だった5月4日以来の最低水準であり、その日以降、KOSPIは上昇と下落を経て9300まで上昇した。

金融投資業界は、来週の株価行方も外国人投資家の買い越し継続の可否にかかっていると分析した。イ・ジェウォン研究員は「KOSPI上昇トレンドの拡大には、外国人投資家の傾向的な純買い越し復帰が重要だ」と述べた。個人は預託金の減少と信用融资の再増加により、上半期のような買い主導力を期待するのは難しいとの診断であり、強い上昇日には外国人投資家の純買い越しと個人の純売り、下落日にはその逆の流れが繰り返されていると説明した。

イ・ギョンミン・大信証券研究員は、来週はCPIやビッグテックの決算発表などの主要イベントがないため、短期的な変動性に晒される可能性があると見ている。その上で「VKOSPIなどの変動性が落ち着きを取り戻しているため、現時点では米国とイランの衝突が株価のトレンドを損なうほどの衝撃に拡大する可能性は限定的だ」と付け加えた。