8月19日 株式市場リポート：アプライドマテリアルズ・マイクロン強気…ビッグテックは保合い

アプライドマテリアルズ小幅上昇… 半導体設備株強気の中、ビッグテックは保合い

2026年8月18日、米国株式市場の主要銘柄はまちまちの動きを見せた。アプライドマテリアルズは前日比0.06%高の535.31ドルで取引を終え、マイクロンは0.04%上昇した1,011.75ドルを記録した。一方、マイクロソフトは0.03%安の480.35ドルで小幅安に留まった。時価総額ベースではエヌビディアが5.45兆ドルで1位を維持し、アップル（4.46兆ドル）、アルファベット（4.21兆ドル）が続いた。

主要銘柄騰落状況

銘柄	現在価格	変動率	時価総額	PER
アプライドマテリアルズ	535.31ドル	+0.06%	0.43兆ドル	46.1
マイクロン	1,011.75ドル	+0.04%	1.14兆ドル	22.9
LAMリサーチ	343.84ドル	+0.03%	0.43兆ドル	59.5
ASML	1,883.12ドル	+0.02%	0.72兆ドル	64.1
マイクロソフト	480.35ドル	-0.03%	3.57兆ドル	26.7
メタ	568.97ドル	-0.04%	1.45兆ドル	21.4
AMD	506.00ドル	-0.02%	0.83兆ドル	131.4

騰落幅が0.1%前後に留まる銘柄が大半であった。しかし、方向性は明確に分かれた。上昇銘柄はアプライドマテリアルズ、ラムリサーチ、ASML、マイクロンなど半導体設備・メモリ関連株に絞られた。一方、下落銘柄にはメタ、マイクロソフト、AMDが名を連ねた。エヌビディア（225.01ドル）とアップル（305.59ドル）は事実上の保合い圏で推移した。

核心分析：半導体バリューチェーンの需給再評価

当日の流れの核心は、半導体産業内部でバリューチェーン別に方向性が分かれた点にある。設備株であるアプライドマテリアルズとラムリサーチ、ASMLが同時に上昇したのは、ファブ（fab）投資拡大期待が反映されたものと解釈される。特にアプライドマテリアルズは、前日507.18ドルに対して5%超急騰した水準から小幅な追加上昇を確保した点で、買い圧力がまだ有効であるというシグナルと読める。

マイクロンの健闘も目を引く。前日971.66ドルから4%超急騰したのに続き、2日連続での上昇で引けた。PER22.9倍は半導体大型株の中で低水準であり、メモリ価格上昇局面で業績レバレッジが大きくなる可能性がある。時価総額1.14兆ドルでアルファベット、アマゾンとの差を縮めている点も意味深である。

一方、メタのEPS成長率が-256.0%を記録した点は注目すべき点である。PERは21.4倍でバリュエーション負担は大きくないが、利益減少トレンドが続けば割安論が色あせてしまう可能性がある。テスラはPER311.3倍、EPS成長率-4,709.0%で、成長株の中で最も歪んだバリュエーション圏にある。

市場環境と投資示唆

マクロ環境はやや重い。米国30年国債利回りが年5.33%まで上昇し、2007年以来の最高水準を記録したことに加え、中東リスクも重なり、リスク資産選好心理が後退した状態にある。聯合ニュース報道によると、この余波でコスピは-1.6%、コスダクは-3.5%急落した。長期金利上昇は、PER60倍を超えるブロードコム（65.4倍）やASML（64.1倍）のような高バリュエーション銘柄には相対的に大きな負担として作用する。

それでも半導体設備・メモリ株が防衛的な流れを見せている点は、構造的需要に対する期待が有効であるという解釈を可能にする。エヌビディアのPER34.5倍は、EPS成長率6,599.3%を勘案すると成長率に対して割安な水準だ。アルファベットのPER17.3倍もメガキャプの中で最も低く、金利負担局面で相対的な安定性を提供すると見られる。

短期的には金利と半導体受注発表が行方を決める見通しだ。設備株の追加上昇余地はファブ投資発表にかかっており、高金利が続く場合はバリュエーション負担の低いアルファベット、JPモルガン（PER15.5倍）、バークシャー・ハサウェイ（PER12.5倍）のような低PER銘柄へ資金が移動する可能性も念頭に置く必要がある。