株を買わずに待っているだけでも利息が受け取れる時代に

高くなった金利と頻繁な株価変動の中で、投資家たちは株式市場に代わって預金や外貨預金、マネーマーケットファンド（MMF、短期金融商品に投資するファンド）といった現金性資産へ資金を移している。韓国銀行の基準金利引き上げに伴い、銀行の定期預金金利が3%台半ばまで上昇する中、今月に入り5大銀行の定期預金残高が初めて1千兆ウォンを突破した。

為替差益と金利上昇に支えられ、外貨預金にも資金が流入している。今月14日時点で、4大銀行のドル預金残高は704億ドル、円預金残高は1兆709億円と集計された。国内市場が調整局面に入る前の6月末と比べると、それぞれ122億ドル、2,064億円の急増となっている。

一方、市場周辺の資金は逆方向に動いた。投資家預託金は6月比で14兆ウォン減の107兆ウォンを記録した。信用融資残高、いわゆる「借金投資（ビトゥ）」の残高も同期間で5兆ウォン減の32兆ウォンとなった。

流出した資金は、短期債券などに投資して利息収益を得られるMMFに向かった。先月末時点のMMF残高は257兆ウォンで、前月比5兆6千億ウォン増加した。株式市場への参入を待つ間も年2%台のリターンを確保できるという期待が働いたものとみられる。

新韓投資証券のカン・ジンヒョク研究員は「高金利基調により株式などのリスク資産への投資心理は低下する一方で、期待収益率が高まった預金などへ避難しようとする傾向が強まった」と説明した。