貸出債 4.64%…カード会社5兆ウォンの借換負担
米国の中央銀行である連邦準備制度理事会（FRB）は日本時間17日未明、基準金利を0.25%ポイント引き上げ、3.75～4.00%に調整した。FRB委員19人のうち18人は年内の追加利上げを予想した。国債3年物は16日、年4.053%で取引を終えた。
利上げが続けば資金調達コストが膨らむが、韓国銀行も2か月連続で利上げしたことに続き、米国までもが利上げに踏み切ったことで、カード会社など第二金融圏の資金調達コスト負担がさらに大きくなっている。17日、金融圏によると、韓国銀行は7月に2.75%、8月27日に3.00%と基準金利を連続引き上げた後、追加利上げの余地を残している。
こうした中、8つの専業カード会社は年末までに5兆1760億ウォン規模の債券を返済して再度借り入れる必要がある借換負担を抱えた。現代カード1兆4900億ウォン、KB国民カード1兆2400億ウォンの順で規模が大きい。調達コストの上昇は貸出金利にも波及し、8社のカードローン平均金利は1月の13.93%から8月には14.14%に上昇した。
15日時点で79の貯蓄銀行の1年定期預金の平均金利は年3.74%と、1か月で0.04%ポイント低下した。7月8日の3.95%から2か月で0.21%ポイント下落したことになる。一方、5大メガバンクの同一商品の金利は3.35%と0.14%ポイント上昇し、両業態間の金利差は0.39%ポイントに縮まった。上半期の住宅向け貸出が39兆6000億ウォンににとどまり、資金を運用する先がないため、預金金利を引き下げざるを得ない状況だ。その間、新村金庫と信用協同組合は定期預金金利を3.7%前後に引き上げ、4.3%の特別商品を投入して資金を集めている。
より大きな懸念は、時間差をおいて訪れる不良債権だ。韓国企業評価は、金利ショックが約6四半期後に反映され、2027年末には貯蓄銀行の固定貸出以下不良債権比率が10.63%と10%を超え、信販は3.10%、カードは1.29%まで上昇すると推定した。上半期の貯蓄銀行の延滞率は6.26%、相互金融は5.87%であり、企業向け貸出の延滞率はそれぞれ8.38%、9.1%に達している。
貯蓄銀行業界の関係者は「貯蓄銀行の預金金利は依然として他の金融業態より0.3～0.5%ポイント高く、貸出を積極的に拡大しにくいため、資金を追加調達する誘因も低い」とし「基準金利と市場金利が大幅に上昇した場合、受信競争力を維持するための預金金利引き上げは不可避だろう」と述べた。カード業界の関係者は「貸出債の発行時期と満期を弾力的に調整し、長短期の調達構造をバランスよく管理している」とし「海外の資産流動化証券（ABS）など多様な手段で調達源を多角化している」と明らかにした。
