レバレッジETF騒動で投資家損失50兆超える

単一銘柄レバレッジETF(指標が2倍上昇する効果を持つ上場投資信託)騒動により、国内個人投資家の損失は約50兆ウォンに達し、コスピ市場の活気も萎縮した。シティ銀行は、国内個人投資家のレバレッジETF累積損失規模を387億ドル、ウォン換算で約55兆ウォンと推定した。

発端は高相場だった。昨年末、ウォン・ドル為替レートが1500ウォンを超える水準まで上昇すると、個人投資家の海外投資拡大に伴う外貨流出が原因の一つとして指摘された。

政府は、サムスン電子とSKハイニックスの株価急騰や、海外で類似商品がすでに上場されている点を根拠に、規制の不均衡解消と投資資金の国内回帰を掲げて導入を推進した。導入スケジュールも急ピッチで進んだ。4月21日、資本市場法施行令改正案が国務会議を通過して国内上場が認められ、5月27日にサムスン電子とSKハイニックスを基礎資産とする16銘柄が市場に登場した。

上場初日の売買代金が10兆ウォンを超えるなど、取引が集中した。サムスン電子とSKハイニックスの比重が高いコスピで、この2銘柄を2倍に連動する商品に資金が集中した結果、指数は大きく動揺した。半導体市況の不振で2銘柄が調整局面に入ると、「負の複利効果」も重なり、投資家の損失が拡大した。

金融当局は7月31日、基本預託金を1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げるなどの規制強化に踏み切った。先月の1日平均売買代金は規制前の10分の1水準に減少した。しかし、投資家の損失とコスピ市場の活気の萎縮は依然として回復していない。

責任の所在をめぐっては、政界からの問題提起が相次いでいる。与党・国民の力のチェ・ウンソク議員は18日の論評で「1月6日、金融委員会と業界が協議する過程で、金融投資協会が導入を提案したという状況が浮上している」とし「金融投資協会はなぜわざわざリスクと不確実性が大きい商品を先頭に立って提案したのか。誰に指示されたのか」と問いただした。続けて「1月13日、キム・ヨンボム氏(当時・大統領府政策室長)が証券会社と資産運用会社の代表らを呼んで非公開会議を開いた」とし「発売の幕開けではなかったか」と疑惑を提起した。チェ議員はキム前室長のほか、パク・ヒョンジュ未来アセットグループ会長、キム・ナムグ韓国投資金融持株会長、キム・ソンファン韓国投資証券社長、ペ・ジェギュ韓国投資信託運用社長を国政監査証人として申請した。

イ・ジェミョン大統領は同日、大統領府迎賓館での記者会見で「どのような過程で決定されたのか、具体的な手続き内容は私がまだ把握していない。誰かが決定したはずだ」と述べるにとどまった。これに先立ち、イ・チャンジン金融監督院長は6月の定例記者懇談会で「当時、多少慌てて準備したのは事実だ」とし「寝そべってでも阻止すべきだったか、個人的に反省し後悔している」と明かした。野党は導入決定の経緯と責任の所在を解明するため、国政調査の必要性を提起している。