SK하이닉스 55% 삼성 28%, HBM4가 가른 반도체 판도

워싱턴이 그어놓은 선

이 경쟁의 무대는 시장 원리만으로 돌아가지 않는다. 미국 상무부는 2024년 12월 반도체 수출 금지 대상에 중국 기업 24곳과 장비 업체 100여곳을 포함한 총 140곳을 추가했고, 미국 외 지역에서 생산된 HBM이라도 미국산 장비·소프트웨어를 사용했다면 별도 승인을 받도록 규제하고 있다. HBM은 이 통제망의 핵심 품목으로 명시돼 있다. 관세는 유예 중이지만 첨단 반도체 수출 규제 기조는 그대로다.

이 규제는 한국 기업에 방패이자 족쇄다. 중국 메모리 업체의 추격을 늦추는 효과가 있는 동시에, 한국 반도체 산업이 미국의 정책 결정에 그만큼 더 얽매이게 만든다. 시장을 이기는 것과 별개로 워싱턴의 승인 절차를 통과해야 하는 구조가 굳어지고 있다.

3파전이 된 시장, 그리고 반론

마이크론도 손을 놓고 있지 않다. 2026회계연도 3분기 HBM4 매출이 10억달러를 넘었다고 밝혔고, 대만 TSMC와의 협력을 늘리며 점유율 확대를 노린다. 일각에서는 이런 다자 경쟁 구도가 오히려 가격 하락과 공급 과잉을 부를 수 있다는 반론도 있다. UBS는 2027년이면 SK하이닉스와 삼성의 점유율이 비슷한 수준으로 수렴할 것으로 내다봤는데, 이는 삼성의 추격이 성공한다는 뜻인 동시에 두 회사 모두 마진 압박에 놓일 수 있다는 의미이기도 하다.

그래서 한국은?

HBM 시장에서 한국 두 기업의 합산 점유율은 여전히 80%를 넘는다. 이는 단순한 산업 통계가 아니라 한국이 AI 인프라 공급망의 병목을 쥐고 있다는 사실을 보여준다. 다만 그 지위가 시장 경쟁력만으로 만들어진 것은 아니라는 점, 그리고 미국의 규제 카드 하나로 물량 배분 자체가 흔들릴 수 있다는 점은 한국 반도체 산업이 안고 가야 할 구조적 조건이다.

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분석 근거: 뉴데일리, 베타뉴스, 머니투데이, ZDNet Korea, CIO코리아, 전자신문 보도 및 시장조사 전망치. 공개 데이터·보도에 근거한 분석입니다.