55년 만의 유상증자 나온 인텔, 1000억 달러가 몰린 진짜 이유

인텔은 지금 두 개의 얼굴을 하고 있다. 하나는 미국 정부가 9.9% 지분을 보유한 '국가가 살린 기업'이고, 다른 하나는 상장 55년 만에 처음 내놓은 유상증자에 1000억 달러가 넘는 돈이 몰려든 '시장의 최애'다. 지난 8월 벌어진 이 사건은 AI 반도체 판도를 누구의 돈이 움직이는지 보여준다.

55년 만의 유상증자, 청약은 다섯 배

1971년 상장 이후 공개 유상증자를 한 번도 하지 않았던 인텔이 8월 10일 150억 달러 규모 보통주 공모를 발표했다(인텔 IR). 청약 수요가 1000억 달러를 넘기자 하루 만에 규모를 200억 달러, 우리 돈 약 28조 원으로 늘리고 주당 95달러에 값을 매겼다(뉴스1·로이터). 자금 용도는 첨단 패키징과 설비 투자다. 인텔은 올해 설비투자 계획을 기존 170~180억 달러에서 200억 달러 이상으로 끌어올린 상태다. 주가 희석을 감수하고서라도 현금을 챙긴 선택이다.

애플이 온 날, 그림이 바뀌었다

시장이 인텔에 돈을 건네기로 한 데는 계기가 있었다. 6월 18일 트럼프 대통령이 진실소셜을 통해 애플이 인텔과 미국 내 칩 설계·생산 협력에 합의했다고 발표했고, 인텔 주가는 급등했다(로이터·CNBC). 월스트리트저널은 5월부터 이 예비 계약을 추적해왔다. 직전인 6월 16일 인텔 18A-P 공정이 리스크 생산에 들어갔다는 점도 시장의 계산에 들어갔다. 기술이 아니라 '고객'이 확보됐다는 사실이 돈을 끌어당긴 것이다.

정부 지분이 아니라 수요가 살렸다

인텔에 흘러들어온 돈의 연혁을 놓고 보면 순서가 분명해진다.